知名基金经理刘格菘连续两季度坚定看好，这家5G基站建设核心标的增长拐点已至，绑...

股票王

      科创新源精要：

      ①5G 基站建设核心标的，绑定华为、中兴两大巨头，三大运营商 5G 基站招标已结束后续将陆续进入交付期，Q2 加速增长拐点已至，官宣 Q2 单季度业绩预计同比增长 40-60%。

      ②公募基金大佬刘格菘管理的广发双擎升级混合连续两个季度持有，布局的塑料金属化射频器件、5G 基站散热等器件具备批量生产能力。

      ③加速并购东创精密，其已成为华为 5G 基站天线结构件核心供应商，拟收购深圳新文通信技术有限公司 51%股权，5G 通信用隔离器、环形器等产品预计将于 2020 年下半年启动产品交付。

      财联社 4 月 29 日讯，科创新源昨日晚间公告一季报并对中标进行预测，Q1 实现营收 0.6 亿元，同比下滑 27.57%，归母净利润 883.9 万元，同比下滑 29.48%；预测 2020 上半年归母净利润同比增长 10-30%，其中 Q2 单季度预计同比增长 40-60%。

      天风证券通信团队认为，随着三大运营商 5G 基站招标落地陆续进入交付期， 科创新源二季度加速增长拐点已到来。公募基金大佬刘格菘管理的广发双擎升级混合自去年年报出现在公司前十大流通股东 ，当前一直保持坚定持有状态。

      科创新源一季度业绩表现不佳，主要有两大核心因素：①受新冠肺炎影响产品交付出现延期，公司出货量和营收下降；②公司加大对 5G 通信用塑料金属化器件和散热器等产品的投入力度，相关费用有所增长。

      三大运营商 5G 基站招标已结束后续将陆续进入交付期，科创新源 5G 通信用塑料金属化器件和散热器等产品已具备批量生产能力，二季度将进入加速交付阶段，公司快速增长拐点已至。

      科创新源是基站防水密封材料全球龙头， 已成为华为、中兴两家通信设备龙头企业天馈系统用防水密封类材料的主要供应商 。公司还围绕 5G 基站延伸布局 5G 通信系统用塑料金属化射频器件、5G 基站散热等器件，当前已经具备批量出货能力。

      科创新源加速并购东创精密，目前拟以现金收购 30%股权，未来将有权择机以发行股份和/或支付现金等方式收购剩余股权。东创精密在 5G 基站外罩、微基站外罩、5GCPE 设备、5G多振列塑胶振子等产品上行业领先， 已成为华为 5G 基站天线结构件核心供应商。

      科创新源近期拟通过股权转让方式收购深圳新文通信技术有限公司 51%股权，积极布局 5G通信用隔离器、环形器等新领域。目前新文通信的 5G 通信用隔离器、环形器等产品已通过主要通信设备厂商的研发打样认证，预计将于 2020 年下半年启动产品交付。

      天风证券通信团队预计科创新源 20-22 年净利润为 0.85、1.59 和 2.05 亿元，维持买入评级。

      风险提示：并购东创精密不达预期风险；散热器等新产品推进不达预期风险；5G 行业推进不达预期风险。

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