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爱婴室：近日发布2019年年报，归母净利润1.5亿元， 同比增长29%，天风证券分析师刘章明认为，爱婴室是华东地区母婴零售龙头，正加速新开]店以实现异地扩张,疫情催化下电商平台投入也实现新突破。疫情对公司短期基本面冲击有限，门店客流已处于逐步恢复阶段，建议关注估值修复投资机会。
财联社3月29日讯，爱婴室近日发布2019年年报,实现营收24.6亿元，同比增长15%;归母净利润1 .5亿元，同比增长29% (完成股权激励目标) ;扣非归母净利1 .2亿元，同比增长21%。
天风证券分析师刘章明认为，爱婴室是华东地区母婴零售龙头,正加速新开门店以实现异地扩张，疫情催化下电商平台投入也实现新突破。疫情对公司短期基本面冲击有限，门店客流处于逐步恢复阶段，目前估值已调整到历史底部区间,建议关注估值修复投资机会。
从爱婴室年报数据来看，在盈利能力、渠道建设和产品结构上均有较大看点:
针对新冠肺炎疫情对传统渠道的影响，爱婴室提供送货上「]服务,同时积极探索直播营销,深挖会员价值，取得较大的成效。疫情影响下的行业集中度提升利好公司扩张，2019年末账面货币资金6.55亿元， 大多数情况下经营活动净现金流都大于投资活动净现金流，现金充裕保证后续稳健扩张基础。
爱婴室今年依然维持高分红比例，拟向全体股东每10股派发现金股利5.0元(含税)，同时每10股转增4股。对应分红总额(含税)为5103万元，分红比例达33%，较2018年分红比例30%有小幅回升。
刘章明预计爱婴室2020-22年净利润分别为1.78亿元、2.21 亿元、2.68 亿元，当前市值对应为24x、19x. 16xPE,维持买入评级。
风险提示：门店扩张不达预期，自有品牌占比提升不达预期，收购进展不达预期。 |
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发表于 2020-03-29 22:06:48
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发表于 2020-03-29 22:43:13