【风口研报】这家小市值科技股各项指标全面“秒杀”竞争对手，募投产能相比现在翻倍

股票王

      锐明技术：根据IHS全球车载视频监控市场报告，2017年公司在车载视频监控市场占有率10%，全球排第二。公司在公交、两客一危、重型货车、渣土、出租车监控信息化市场的潜在市场总规模超过200亿元，公司2018年相关业务营收仅6.76亿元，未来发展空间巨大。若再算上海外市场，规模可能成倍放大。公司与竞争对手天迈科技、通达电气相比，在盈利能力、收入体量和增速、现金流、营运能力等方面占优。

      中信建投最新覆盖锐明技术，公司主营商用车监控信息化产品的研发生产和销售，主要涉足国内公交、出租、两客一危、渣土环卫市场，以及海外校车、公交、出租等市场。

      根据IHS全球车载视频监控市场报告，2017年公司在车载视频监控市场占有率10%，全球排第二。根据测算，公司在公交、两客一危、重型货车、渣土、出租车监控信息化市场的潜在市场总规模超过200亿元，公司2018年相关业务营收仅6.76亿元，未来发展空间巨大。若再算上海外市场，规模可能成倍放大。

      公司业绩增速好，2018年归母净利润增速接近70%，2019年预计归母净利润增速39%-47%。境内客户包括比亚迪、华菱汽车以及航天集团等。

      公司本次IPO募投资金主要用于商用车综合监控信息化产品产业化项目以及其他研发项目，建设期2年，全部达产后预计增厚产能41万套/年，相比于目前产能翻倍，达产后年预计年创收10.25亿元，年创利1.52亿元。

      商用车监控信息化产品发展至今已经是第三代产品，不仅可实时传输视频数据，还可利用AI技术进行大数据分析，精准识别司机的违规行为，实现高效监管，使得视频监控系统从被动防御向主动判断、及时预警的方向发展。

      政策层面，受益于近些年政府对营运及公共车辆安全驾驶日益的重视，营运客车和营运货车已经出台相关政策，对主动安全驾驶功能做了明确的要求，公司深耕商用车市场，充分受益。

      公司与竞争对手天迈科技、通达电气相比，在盈利能力、收入体量和增速、现金流、营运能力等方面占优。

      ①锐明技术的综合毛利率40%+，处于行业平均水平，但ROE远高于竞争对手；

      ②营收体量上锐明技术10亿+，近两年增速40%左右，远高于天迈和通达；

      ③以经营活动现金流净额/净利润来衡量营收质量，锐明技术比值60%-70%，处于行业平均水平；

      ④锐明技术的应收账款周转天数和存货周转天数都低于竞争对手，反映营运质量较高。

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锐明技术：根据IHS全球车载视频监控市场报告，2017年公司在车载视频监控市场占有率10%，全球排第二。公司在公交、两客一危、重型货车、渣土、出租车监控信息化市场的潜在市场总规模超过200亿元，公司2018年相关业务营收仅6.76亿元，未来发展空间巨大。若再算上海外市场，规模可能成倍放大。公司与竞争对手天迈科技、通达电气相比，在盈利能力、收入体量和增速、现金流、营运能力等方面占优。

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