远光软件(002063)国网电商控股，泛在战略平台进一步强化

步步为赢

　　事件：11月13日远光软件(002063)第一大股东国网电商公司与陈立浩先生、黄笑华先生签署《一致行动人协议》，本次权益变动完成后国网电商公司将成为公司控股股东，国务院国资委将成为公司实际控制人。
　　国网电商成控股股东，与资本平台融合有望加速。2019年7月国网电商正式成为公司第一大股东（持股10.63%）、陈立浩先生为公司第二大股东及董事长（持股9.95%）、黄笑华先生为公司董事及总裁（持股0.15%）；本次权益变动完成后，国网电商公司将合计控制公司20.73%股份的表决权并成为公司控股股东，实控人变更为国务院国资委；本次权益变更将确立并强化国网电商对公司的控制地位，从而助推能源互联网、金融科技、电子商务等与国内资本市场平台融合与贯通，并提升公司经营与决策效率。
　　实控地位确立，泛在战略平台得到进一步强化。国网电商公司为国家电网互联网电商平台，手握天然用户与数据优势、丰富电商运营与数字经济经验；公司为国内电力信息化领导企业，具备强大研发创新与跨领域渗透实力。国网电商入驻并成为实控人将有助于实现数据&用户与技术&平台的深度融合，共同打造泛在电力物联网战略支撑平台。2019年上半年两者已在新一代电费结算、线上产业链金融、光伏结算、财务共享、综合能源服务产业平台、车联网等多个重大项目展开了深入合作，成为实控人后国网电商有望与公司进一步深化合作与协同、加大泛在建设支撑力度。
　　泛在建设全面提速，新增信息化招标公司表现突出。三季度以来泛在电力物联网建设全面提速，9月新增信息化服务招标显著放量，共有155个项目落地，招标金额达14.4亿元；本次招标项目公司与国网电商分别获得2.93%/4.15%的份额，合计7.08%（按照中标金额统计），表现突出。从项目来看，公司与国网电商成功中标新能源云建设、新一代电费结算应用、多维精益管理变革及财务管理系统等重点项目，凸显上半年合作成效，验证了泛在电力物联网核心参与地位。
　　前瞻性布局国网区块链，受益于“泛在”发展机遇。公司2015年开始探索区块链技术，2018年中标河南电力区块链技术研究项目，实现在国网体系内区块链首单突破，具备显著先发优势。10月14日国网发布《泛在白皮书》将“基于区块链的新型能源业务模式研究”作为建设任务之一，区块链技术迎来重大发展机遇。国网电商公司8月成立区块链科技公司，并在2019年新增信息化招标项目成功中标“2019年公司区块链公共服务能力建设”项目，未来有望与公司充分发挥双重先发优势，全力支撑国网区块链技术应用与布局。
　　投资建议：泛在电力物联网建设已全面提速，未来国网电商作为控股股东将与公司充分发挥协同优势，基于“平台+数据”、“产品+技术”等方面全力支撑泛在电力物联网建设。预计2019-2021年公司归母净利润将分别达2.34/3.07/3.99亿元，EPS分别为0.28/0.36/0.47元，对应2019年11月13日收盘价PE分别为39.5/30.1/23.1，维持买入评级。
　　风险提示：电改推进不及预期、泛在建设不及预期、市场竞争加剧。

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