工业大麻火爆行情背后的逻辑是什么？

股票王

      今年以来A股最耀眼的明星除了5G，券商，创投，还有近期持续大涨的工业大麻概念。年初以来，龙津药业、顺灏股份涨幅累计涨幅几近翻了三倍。

      大麻素是存在于大麻植株中的化合物，THC和CBD是其中主要的两种物质：THC在人体中与CB1受体结合，有精神活性；CBD与CB1受体非直接结合，具有平静放松的功效。随着研究的深入，工业大麻中CBD的使用潜力被发掘，应用范围涵盖食品、饮料、纺织和药品等，产品类型丰富。

      全球行业规模有多大？

      随着大麻素在食品、化妆品、医疗多个领域的价值被挖掘，越来越多国家宣布工业大麻（或者医疗用大麻）合法。截至2019年1月，全球有41个国家宣布医疗用大麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。合法化进程、大麻素应用的拓宽促进行业高速增长。根据欧睿国际的数据，2018年全球大麻合法市场约120亿美元；至2025年，合法产品市场规模将达到1660亿美元。大麻素CBD需求提升，未来两年增速有望接近80%。

      所以，我们可以看出，1月初起来的工业大麻概念，主要的催化剂是工业大麻合法化下的巨大市场规模推动。

      国金证券认为，短期内，工业大麻行业仍处在概念导入期，以主题性投资机会为主，在相关上市公司的收入与利润端短期内较难体现。中期来看，伴随国内政策的边际变化，以及相关产品的新应用场景出现，在催化股价表现的同时，企业收入及毛利会受产品落地的影响开始部分兑现。长期来看，工业大麻产业的发展高度依赖于大麻二酚相关价值的持续体现，故大麻二酚提纯技术的升级对于产业的发展起着极其重要的作用。继续加强对于工业大麻种植与加工技术的研究有利于该行业的发展。推荐组合：重点推荐顺灏股份和美瑞健康国际，建议关注东风股份、恒丰纸业、雄岸科技、诚志股份、顺灏股份。

      美瑞健康国际（02327.HK）与汉麻集团的合作包括：投资汉麻旗下核心子公司云南汉素、引进汉麻集团作为战略股东、共同投资工厂等，双方合作深入稳固，且存在与汉麻集团在股权和战略方面有更深入合作的可能性。

      诚志股份（000990.SZ）持有云南汉盟37.14%股权，充分发挥协同效应的作用，助力工业大麻在医疗健康领域的应用，有利于公司进一步扩大在医疗健康和生命科技板块的业务范畴。

      顺灏股份（002565.SZ）携手云南汉素，发掘“电子烟”和“工业大麻”结合的可能性，将合作探索工业大麻花叶萃后基础材料在电子生物健康产品的市场机会。

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