红豆股份(600400)主营男装业务持续保持较快增长

步步为赢

　　三季度单季营收和归母净利润加速增长
　　红豆股份(600400)2018年前三季度实现营收16.92亿元，同比下降15.18%，归母净利润1.73亿元，同比下降69.49%，扣非后归母净利润1.37亿元，同比增长17.10%，营收和归母净利润下滑主要是去年出售子公司红豆置业，如剔除上述影响，归母净利润同比增长25.22%。Q3单季营收和归母净利润分别为4.58亿元和6626.74万元，单季增速分别为17.05%和-10.38%，较Q2增速-48.43%和-87.04%有所加速。
　　毛利率下降，整体费用率上升
　　Q3单季毛利率30.86%，同比下降4.92个百分点。销售费用率12.64%，同比下降0.61个百分点，管理费用率和研发费用率10.74%，同比上升1.83个百分点，财务费用率0.38%，同比上升0.77个百分点。
　　男装品牌年轻化探索，主营业务增长较快
　　Hodo男装前三季度营收13.83亿元，同比增长47.58%，截至Q3店铺数量达1267家，Q3单季开店77家。男装品牌积极进行年轻化探索，跨界营销、推出优质时尚平价产品、红豆签约新形象大使吴京、京东首个服饰类无界零售店“红豆京东之家生活体验店”落地等，未来发展有潜力。
　　盈利预测与投资评级
　　预计公司2018-2020年EPS分别为0.09/0.10/0.11元/股，现价对应PE分别为44/39/35倍，公司男装业务发展迅速，维持“谨慎增持”评级。
　　风险提示
　　零售业态变化的风险；渠道建设缓慢的风险；终端消费低迷的风险。

czy112

谢谢分享