策略周报：短期扰动因素有所缓和，但担忧情绪仍在

股票王 · 发表于 2018-06-04 10:44:54

【策略观点】

上周市场主要受到两大额外扰动因素影响，再度出现大幅调整。其一，白宫突然宣布将对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500 亿美元产品征收 25%的关税。其二，在金融街年会论坛上，证监会表示，今后一段时期内外资流入增加将是一个常态，要维持金融市场的稳健，要确保各类金融资产不形成价格泡沫。证监会在坚持质量第一和市场稳定运行的前提下，继续增强资本市场服务实体经济的功能，保持新股发行常态化。压制泡沫和增加融资的表态，加大了市场的担忧情绪。

另外，年中银行体系 MPA 大考和近期由于流动性带来的企业债务问题也对市场风险偏好形成持续的压制。

本周公开市场有 5000 亿逆回购和 4980 亿 MLF 到期，上周央行已提前有所投放加以应对，本周预计央行会适度续做。当前市场的降准预期有所升温，如果降准，对当前流动性而言是利好。

上周央行将不低于 AA 级的小微企业、绿色和三农金融债券， AA+、 AA级公司信用类债等纳入 MLF 担保品范围。这有利于缓解市场对信用债的担忧情绪，也体现央行对于小微、绿色和三农企业的支持。

上周，美方谈判代表抵达国内。双方经过磋商后，中方就中美经贸磋商声明表示，双方在农业、能源等多个领域进行了良好的沟通，取得了积极、具体的进展。但中美之间达成的成果，应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提，如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁等措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

中国在贸易争端和推动开放方面表现出了较大诚意，但不会以过度牺牲自身利益为前提寻求解决。后续还需要看美方态度，美方主要也是通过各种手段以增加谈判筹码，获取更多利益。

贸易谈判形成的扰动影响有所缓和，本周末上合组织会议将召开，短期市场或走稳。但美联储加息和国内去杠杆的带来的流动性压力和债务问题仍在，加上市场对 CDR 和独角兽的融资担忧情绪萦绕，预期仍不可过高。

【风险提示】

外围波动风险；经济回落风险；货币收紧风险；监管收紧风险。

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hsm · 发表于 2018-06-04 13:39:23

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lmloq · 发表于 2018-06-04 14:43:04

谢谢分享

dwy123456789 · 发表于 2018-06-04 15:35:24

谢谢分享

czy112 · 发表于 2018-06-04 15:52:31

谢谢分享

mjww1015 · 发表于 2018-06-04 23:04:21

谢谢分享

wwhenin · 发表于 2018-06-05 00:15:14

感謝分享~~

czy112 · 发表于 2018-06-05 16:59:00

谢谢分享

fonggb · 发表于 2018-06-21 11:44:49

谢谢分享

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hsm hsm 当前离线积分 69141 狗仔卡头像被屏蔽	2楼发表于 2018-06-04 13:39:23 \| 只看该作者提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽
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