地产迎来开门红 看好家居龙头

股票王

家居：龙头房企开门红，有望提振家居板块估值

根据各房地产企业公布的月度数据，2018 年1 月前10 大地产企业销售面积2711 万平米，同比增长42%；前20 大地产企业销售面积3245 万平米，同比增长40%，其中碧桂园、恒大、万科月度销售面积分别为720/587/443万平米，同比分别增长31%/39%/25%。我们预计，1 月龙头企业销售开门红有望带动地产销售预期持续改善，家居板块估值有望得到提振。

造纸：木浆价格下滑，瓦楞纸、国废黄板纸价格小幅上扬

据卓创资讯数据，1）箱板瓦楞纸方面，上上周瓦楞纸周均价为3903 元/吨，环比小幅上涨0.08%，箱板纸周均价为4750 元/吨，环比持平；原材料端，国废黄板纸上周均价为2247 元/吨，周环比上涨1.53%；2）文化纸方面，上周铜版纸均价为7125 元/吨，环比持平；双胶纸均价为7167 元/吨，环比持平。原材料端，进口针叶浆周均价7049 元/吨，周环比下降0.15%；进口阔叶浆周均价5680 元/吨，周环比下降0.38%；

2017 年年报业绩预告一览：超80%企业业绩预增、略增或扭亏

截止2018 年1 月31 日，轻工制造行业（申万行业分类）共122 家A 股上市公司中目前已有89 家公布了2017 年报预告，其中73 家公司预告业绩预增、略增或扭亏，占已披露业绩预告的上市公司的 82%。以公司披露的业绩增速上下线均值为标准，在业绩预增的公司中，有19 家实现了翻倍以上的增速，10 家上市公司的业绩增速在 50%-100%之间，37 家上市公司的业绩增速在 0%-50%之间。

行情回顾

上周轻工制造指数下跌5.37%，沪深300 指数下跌2.51%。在28 个一级行业指数中，轻工指数涨幅排名第13 位；轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为-3.74%、-5.92%、-6.06%。个股方面，周涨幅居板块前五的个股分别为：永吉股份（36.17%↑）、翔港科技（25.90%↑）、金牌厨柜（6.53%↑）、志邦股份（5.64%↑）、广东甘化（4.29%↑）；跌幅居前的个股分别为神雾节能（26.49%↓）、皮阿诺（24.01%↓）、安妮股份（21.81%↓）、哈尔斯（21.12%↓）、新宏泽（19.93%↓）。

投资建议：家居板块压估值因素释放，造纸博弈业绩兑现的估值修复

家居板块，重申受益B 端工程渠道放量，具备工装大客户渠道优势的家居品牌企业以及消费升级的C 端集中度提升逻辑下，有望凭借渠道优势和品类拓展持续提升市场占有率的细分龙头，重点推荐喜临门、索菲亚、顾家家居。造纸板块，继续关注2017 年业绩兑现情况下板块估值修复性行情，推荐晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份和博汇纸业；箱板瓦楞纸方面，进口废纸量缩态势明朗，龙头企业成本优势将逐步凸显，推荐山鹰纸业，建议关注景兴纸业和荣晟环保。

风险提示：环保执行不及预期；地产销售低于预期。

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