亿利达:风机龙头地位稳固 充电机弹性期待爆发

shinyi

亿利达:风机龙头地位稳固 充电机弹性期待爆发
类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐伟日期：2017-08-03
并入铁城信息,大大增强公司综合实力。
公司营收和净利润的快速增长主要来自铁城信息并表。报告期内公司收购铁城信息100%股权的资产过户手续于1 月16 日完成。
铁城信息为公司上半年业绩贡献了8,129 万元营收,占总营收的14%;贡献了4,144 万元毛利润,占总毛利润的20%。
风机行业龙头地位稳固,但毛利率下降。
公司空调风机、冷链风机、建筑通风机等传统风机业务2017H1实现营收4.9 亿元,比上年同期3.9 亿元增长26%,行业龙头地位日益稳固。但空调风机和冷链风机毛利率分别由38%和33%下降至30%和29%,使得风机业务实现毛利润1.47 亿元,仅比上年同期增长4%。

充电机业务毛利率维持高位且持续上行,下半年有望爆发。
得益于新能源乘用车市场的火爆和充电机产品的高功率化,2017年公司充电机业务有望实现量价齐升。公司充电机业务2017H1毛利率为50%,比去年同期提高3 个百分点。然而受前4 个月新能源车市场低迷的影响,公司上半年充电机业务并未出现爆发。
随着5~7 月新能源车迅速放量,预计下半年充电机业务将出现爆发式增长,业绩弹性有望释放。
三季度业绩预告符合预期。

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