越声内参2017年06月22日

fonggb

投资观察：
白马股涨幅纷纷上天  市场情绪面迎来春天
  周三沪深两市双双高开，受A股纳入MSCI新兴市场指数的影响，三大指数均有冲高，但随后逐渐回落开始振荡模式，市场热点板块持续性不强，午后市场呈现震荡回落的态势，雄安新区概念异动，板块效应尚可，临近尾盘白马股放量拉升，指数走高。截至收盘，沪指涨0.52%，创业板指涨0.20%，两市总成交额3922亿。从板块上来看，家用电器、酿酒、保险等板块局涨幅榜前列，广告包装、仓储物流、互联网等板块局跌幅榜前列。值得一提的是，昨日美的集团收报于42.79元，股价再创历史新高,目前总市值为2720亿元，与深市市值排名第一的海康威视相差不过70亿元左右，也就是说，在海康威视保持目前涨幅不动的情况下，美的集团只需要再涨3%左右即可超越海康威视成为深市市值第一股。
  昨日市场最大的新闻当属明晟MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入A股的222只大盘股，受此利好消息刺激，被纳入的222只MSCI成分股，昨日有180只都是涨的，其中涨幅大于3%的只有25只。关于MSCI指数的构成，市场上已经有较多介绍，在此我们也不再进行过多的赘述，今天我们主要从另一个的角度去探讨它。今年以来，以“漂亮50”为代表的股票，走出了一轮“翻倍”行情，贵州茅台、美的集团、海康威视等屡创新高，而多数中小盘股则“跌跌不休”。5月以后，即入摩前夕，漂亮50更是加速赶顶，部分个股股价已经“涨上天”，因此在这个时间点，我们建议投资者需谨慎。虽然本次入摩能带来150亿美元的增量资金，但对于流通市值40多万亿，每天的成交量在1000亿到3000亿的A股来说却是杯水车薪，但是我们认为，当前市场情绪处于低迷时期，A股加入MSCI，更多的是在信心上给予一种很大提振。同样，MSCI指数的纳入也宣示我国资本市场对外开放、市场化、制度化改革的预期，同时，从长期来看，全球股市的投资理念将走向趋同，境外资金流向A股，A股投资者可以投资港股，双向互联互通中，强化价值投资理念。尤其是纳入MSCI指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，带来投资者结构的国际化和机构化，给目前A股追涨杀跌的散户化市场带来积极变化。
  综上所述，昨日凌晨A股终于闯关MSCI成功，市场情绪得到极大振奋，不过对于当前A股来说，能否持续走强并不是仅仅因为加入MSCI就能决定的，趋势性机会的缺少、市场成交量的匮乏始终是造成当前市场上涨乏力的主要因素。回顾近期的市场，市场热点较为凌乱，缺少确定性的主题，现有的偶尔有热点，但持续性、赚钱效应都不强，各题材股的活跃基本在很狭小的范围内进行。因此在这种大环境下，我们建议继续保持多看少动，关注粤港澳大湾区、军工混改、雄安新区等主题投资的同时，利用中报行情发掘一些还未启动的优质白马股。
行业动态：
1、【保险】个人税延养老险试点将加快、保险业迎政策红利
21日召开的国务院常务会议确定从三个层面加快发展商业养老保险的措施，其中首次明确加大政策扶持，落实好国家支持保险和养老服务业发展的相关财税政策，加快个人税收递延型商业养老保险试点，支持商业养老保险机构有序参与基本养老保险基金投资管理，为商业养老保险资金参与国家重大项目和民生工程等建设提供绿色通道和优先支持。
解读：业内专家表示，从海外经验来看，财税政策是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆，相关税收优惠政策一旦落地，首先利好保险业特别是寿险行业，每年至少将新增保费收入数百亿元；同时也利好资本市场，因税延养老险也存在增值保值的资产配置需求，这意味着继年金后，A股又将迎来新的中长期属性的资金。
    相关上市公司包括：中国人寿（601628）、新华保险（601336）、中国平安（601318）等。
2、【存储芯片】内存龙头股价一年翻番行业高景气贯穿全年
21日，全球第三大DRAM内存生产商SK海力士股价再创历史新高，达到66300韩元，今年以来涨幅近45%，近一年来涨幅近110%。野村证券最新研报预计，三季度DRAM内存价格将继续上涨，供应缺口将持续到明年。海力士今年净利润将翻3倍，因此将其目标价上调至10万韩元，股价潜在升幅50%。全球第二大DRAM内存生产商美光科技股价同样表现强劲，今年涨幅近40%，近一年来涨幅近140%。
解读：去年下半年开始，全球DRAM内存价格不断上涨。据专业机构集邦科技数据，DDR4 4Gb颗粒最新报价3.55美元，今年以来上涨近25%。价格上涨主要由于缺货，智能手机存储、数据中心等对存储器需求大增，而三星等龙头由于将二维闪存转移至三维闪存，产能增长放缓。据IC Insights预计，2017年DRAM内存价格涨幅将达到39%。存储器行业高景气贯穿全年，产业链相关公司有望受益。
相关上市公司包括：太极实业（600667）、兆易创新（603986）、同方股份（600100）等。
公司资讯：
名家汇（300506）：照明工程需求增长 上半年净利预增约2倍
    名家汇(300506)6月21日晚间公告，预计上半年净利6474.03万元至7193.06万元，同比增170%-200%。报告期内，照明工程需求增长；公司市场网络不断扩大、跨区域经营能力逐年提高。
江特电机（002176）：子公司签逾13亿元合同 占去年营收约一半
    江特电机(002176)6月21日晚公告，公司全资子公司九龙汽车与国民运力签订《采购总协议》及相关协议，自采购总协议》及相关协议签署之日起至2018年12月31日，国民运力拟采购九龙汽车生产的九龙纯电动考斯特等商务车型采购金额合计为13.485亿元，占2016年公司营收的45.18%。

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