库存整体平稳 看好有色金属部分子行业

股票王

库存整体平稳 看好有色金属部分子行业

上周基本金属价格震荡。LME上涨品种有铅（0.02%）、锡（3.09%），下跌品种有铝（-1.68%）、锌（-0.98%）、铜（-2.68%）、镍（-0.61%）、。COMEX金银价格分别下跌1.32%、2.42%。库存方面，整体保持平稳。6月中旬美元如期加息，但超乎市场预期的是美联储明显偏鹰派，特别是对年内缩表的计划，未来全球流动性不容乐观。
MB低级钴价6月来呈加速上涨态势，较5月底价格上涨7.2%，现在已突破今年前期高点。预计钴价仍可能加速上涨。一是生产企业、贸易商原有低成本库存已消耗殆尽，现在面临补库存需求，将按现有MB价格对原材料进行采购。这一方面会使国内钴产品价格走强，国内外差价逐步修复；另一方面，国内企业增加采购钴精矿或中间品原料将使国际钴原料市场货源更加趋紧，或继续助推MB价格上涨。二是下半年钴需求将随着国内新能源汽车放量而增加，预计需求还会快速增长；但钴的供给端缺乏弹性，未来供应量在1万吨以上的项目为RTR及Katanga，均需要在2018年后才可能投产。继续重点推荐华友钴业、洛阳钼业、格林美。
近日国家发改委和能源局将清理整顿燃煤自备电厂，本月底将组织对督察组对新疆、内蒙、山东等6省区进行现场调查。此次督查的重点之一是检查燃煤自备电厂是否缴纳政府性基金及附加、政策性交叉补贴等。兴业证券认为，这是电力行业去产能的要求，未来自备电厂缴纳政府调节基金等将减弱其竞争优势。另外，这也是在清理整顿违法违规产能后必然开展的配套行动。电解铝行业违规产能的无序扩张很大程度上是依靠自备电厂不缴纳相关税费而获得的巨大竞争优势。6月底，各省区核查完毕，将出台清理辖区内违规产能的意见，供改将有实质性推进。重点推荐云铝股份、中国铝业、神火股份。
新能源汽车2018年推行积分制度，景气上行可期，继续重点推荐锂板块标的西部矿业（收购优质盐湖锂资产，掌握关键技术、成本低、盈利强，预期差最大；传统矿业板块暴利，估值低）、赣锋锂业（Marison矿山出矿达预期，资源瓶颈日渐消除）、天齐锂业；钴价上涨，重点推荐钴板块标的华友钴业、洛阳钼业、格林美。重点推荐盛和资源（稀土、锆英砂价格上涨，业绩有望超预期）。推荐电解铝供改标的神火股份、云铝股份、中国铝业。推荐高成长、低估值加工材企业明泰铝业、南山铝业、云海金属（五台地区白云石供应告急，镁价上涨；深加工材持续放量，业绩增长）。
风险提示：强势美元；供给侧改革力度低于预期；经济复苏低于预期。

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