上证决策参考 2016年12月22日

股票王

【本期导读】
○明年温和通胀趋势渐明朗
○玉米价格底部将逐步显现
○微生物组技术产业化提速
○机构近期布局政策受益股
【主编观点】
明年温和通胀趋势渐明朗
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临近年末，随着CPI同比涨幅连续两个月运行在2%以上，通胀预期升温。不过，从整体趋势来看，明年物价仍会是温和上涨。
从外部来看，明年全球通胀的确可能会小幅上升，但更多是反映在发达经济体。并且，明年美联储加息，欧洲央行和日本央行在下半年也存在收紧的可能，全球通胀上行空间有限。特朗普减税以及美国加大基建投资的预期或会推动大宗商品价格，但从美元升值和中国需求回落的角度来看，并不支撑大宗商品价格大幅上涨，不必过分担忧输入性通胀。
从国内来看，无论是消费品还是工业品，供大于求的状况没有改变，物价缺乏大幅上涨的基础。今年PPI上涨主要是由原油煤炭等上游行业产品价格上涨推动，但明年房地产和基建投资回落或导致需求疲软，上游行业通胀有望见顶回落。明年PPI全年涨幅有望转正，但整体涨幅不会很大。此外，值得注意的是，在我国过往情况来看，从生产价格到消费价格的传导较弱。
就CPI构成中权重较大的食品价格来说，明年上半年猪肉价格或有所回升，但回升速度不会那么快。此外，在高基数效应下，明年下半年猪肉价格同比增速不可能过高，甚至不排除下降。从各分析机构预测数据来看，多数机构认为明年CPI同比涨幅或略高于2%。（箫梁）
【热点调查】
受益农业供给侧改革 玉米底部将逐步显现
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中央农村工作会议提出，要深入推进农业供给侧结构性改革。围绕供给侧改革这根主线，农业部部长也表示，2017年将继续调减玉米；大力稳生猪、兴奶业；推进渔业减量增收和资源养护等。上证报资讯调查业内趋势专家获悉，与工业供给侧改革相比，农业供给侧改革对农产品影响整体偏中性，但玉米小麦等商品仍将受益。
◆改革对市场影响偏中性
业内认为，农业供给侧改革对农产品市场影响偏中性。因为粮价波动属于双刃剑，价格太低会影响农民收入，价格太高会推高农副产品价格，增加通胀风险。所以农业供给侧改革更实质性的影响要看后期是否有更针对性的举措出台。另外，目前货币环境与之前工业供给侧改革举措刚推出时有所不同，流动性趋紧，所以近期农产品价格表现整体偏疲软。
◆玉米有望扭转增库存局面
据国家规划，在2016年籽粒玉米调减约3000万亩的基础上，2017年玉米面积将再调减1000万亩。但由于今年玉米价格低迷，大豆价格高企，实际缩减面积很可能超过1000万亩，再加上玉米下游的饲料需求、深加工需求持续看好，2017年国内玉米市场有望扭转增库存局面，中国玉米价格底部将逐步显现。
【上证视点】
微生物组技术获国家力挺 产业化应用有望提速
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国务院日前印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出要加快发展微生物基因组工程。据上证报资讯了解，在业界看来，微生物组技术入列“十三五”战兴产业，折射出国家对该领域研究的重视。就在本月召开的“香山科学会议”上，多名业界专家呼吁启动中国的微生物组计划。中科院微生物所所长、环境微生物学专家刘双江认为，中国微生物组计划将针对我国面临的人口健康、环境生态、工农业发展、海洋战略等问题实现多领域覆盖，并对人体、环境、农作物等6个领域展开研究。
公司层面，目前已有多家A股公司积极布局相关领域。交大昂立与上海理工大学联合建设“食品工业微生物平台”，为益生菌深入研究提供了保障，而公司生产的益生菌菌粉也出现了供不应求的局面。天瑞仪器则与首都医科大学附属北京同仁医院签订了协议，合作开发MALDI-TOF-MS微生物鉴定数据库，助力医疗科研机构的微生物研究。华北制药拥有国内规模最大的微生物新药筛选用菌种库和代谢产物库，在微生物来源的新药筛选领域达到国内领先水平，其微生物药物国家工程中心是我国微生物领域唯一的国家工程研究中心。
【机构动向】
机构近期重点布局政策受益股
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上证报资讯从沪深多家基金公司了解到，其近期重点围绕政策受益股进行了布局。在基金看来，险资监管趋严之后，市场情绪受到影响，短期难以吸引场外资金进场，政策推进成为影响市场的最大变量，相关受益板块成为当前布局的重点。
机构布局主要包括以下几个方面：首先是国企改革概念股，近期推进政策频出，中央经济工作会议再次强调国企改革，并表示混改是未来重点突破方向。机构认为2017年国企改革将进入加速落地期；其次是国家战略推进相关受益股，包括服务“一带一路”的基建和能源并购等；最后是国防军工板块。
【海外来风】
VR技术应用拓展至保险业
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美国大都会保险（MetLife）公司日前公告称，旗下印度合资公司PNB大都会人寿宣布，推出首个VR（虚拟现实）客户服务平台“conVRse”。通过该平台，客户可以随时进入3D模拟环境中，就任何问题或保险政策服务提出需求。conVRse的投入使用意味着VR的应用领域已拓展至金融保险行业。与此同时，曾出品《纸牌屋》等知名美剧的Netflix近日和谷歌Daydream平台合作，推出虚拟现实视频客户端Netflix VR。
随着VR技术的成熟，各行业知名公司纷纷涉足该领域，旨在为客户提供高质量的互动体验。国内已有不少VR+旅游、VR+教育、VR影院等新兴产品问世。在日前印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，多处提到虚拟现实技术，要求加快该技术创新发展。

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