近一周国庆假期机票预定量高增2.7 倍，分析师看好海南作为国内稀缺海岛旅游圣地有...

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近一周国庆假期机票预定量高增2.7 倍，分析师看好海南作为国内稀缺海岛旅游圣地有望快速 回暖，免税板块率先受益

【研选∙大事件——读懂大市】

1、央行：不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

2、央行：设备更新改造专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、充电桩等 10个领域。

3、李克强：用好政策性开发性金融工具，加快基础设施项目建设。

4、美国驻俄罗斯大使馆9月28日发布公告（公告起草时间为9月27日），建议在俄罗斯旅 居的美国公民尽快离开俄罗斯，同时警告美国公民谨慎前往俄罗斯。

5、美国国债10年期收益率升至2008年10月以来最高。

【研选∙行业】

免税|近一周国庆假期机票预定量高增2.7倍，分析师看好海南作为国内稀缺海岛旅游圣地有 望快速回暖，免税板块率先受益

据中航证券裴伊凡观察到，国庆假期旅游预订进入快速增长阶段，日均订单增速超过30%， 周边游本地游预订进入持续升温阶段。长线游热度亦提升，近一周国庆假期机票预定量高增 2.7倍，平均支付票价持续抬高，市民出行意愿不断增强。

裴伊凡认为，国内旅游业稳步恢复，各地政府惠民政策及主管部门释放出入境政策放松的积 极信号，叠加市民出行意愿挤压已久，线下出行和餐饮行业有望触底反弹，建议持续关注国 内防疫和出入境政策变化，出行板块上下游优质标的有望享受防疫趋稳带来的估值修复。

裴伊凡看好免税板块，海南作为国内稀缺海岛旅游圣地，旅游消费市场有望快速回暖，利好 免税板块，如中国中免、海汽集团。

风险提示：全球疫情加剧、国家政策的调控;行业监管风险、经济下行压力加大。

【研选∙公司】

大元泵业|空气源热泵需求迅速提升，欧洲及美国陆续出台空气源热泵补贴政策，这家国内 屏蔽泵龙头有望借此机会切入热泵配泵行业

①公司概况：大元泵业为国内屏蔽泵龙头，主营业务“三驾马车”分别为民用水泵、家庭用 屏蔽泵及工业用屏蔽泵，2021年三大业务板块营收占比分别为47.9%、39.7%和7.3%；

②看好理由：安信证券周喆认为，随着下游空气源热泵、半导体、新能源汽车等多个新兴行 业崛起，公司发展有望迎来新机遇； 空气源热泵是一种高效采暖装置，具备节能省电零污 染的优势，近两年海外需求大幅提升，有望成为高景气赛道：

短期来看，俄乌冲突叠加夏季罕见高温下，欧洲气价高位震荡，空气源热泵需求迅速提升， 据海关总署，上半年空气源热泵出口金额为34.5亿元，同比增长68.2%；

长期来看，能源转型大趋势下空气源热泵有望成为长期高增长赛道，日前，欧盟提出在未来 5年内新增安装1000万台热泵，欧洲及美国陆续出台空气源热泵补贴政策，将进一步激发海 外热泵市场需求；

公司家用屏蔽泵核心产品热水循环屏蔽泵为空气源热泵核心零部件之一，目前，热泵配泵领 域，丹麦格兰富和德国威乐占据大部分市场份额，而在欧洲热泵需求大幅增长背景下原主要 水泵供应商产能受限，因此部分新增需求有望向国内厂商转移，公司作为国内屏蔽泵龙头， 有望借此机会切入热泵配泵行业，以高性价比形成市场竞争力；

③投资建议：周喆预计公司2022-24年净利润分别为2.36/3.06/3.84亿元，增速分别为 60.5%/29.3%/25.8%，给予目标价40元，当前股价仅30.7元；

④风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。