【研选晨会精选】电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正...

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电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正逐渐接近这一水平

财联社12月20日机构关注精选：

①二氧化碳加氢制甲醇（东方盛虹、宝丰能源）：电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正逐渐接近这一水平；

②种业（隆平高科）：分析师看好转基因玉米种子有望达到90%的渗透率，预估将产生近100亿利润规模，多家A股种业公司利润有望明显增厚。

主题一

电价7分/度时，二氧化碳+绿氢制甲醇将具备经济性，目前光伏制氢正逐渐接近这一水平

在煤价800元/吨时，煤制甲醇的成本约为1953元/吨。在此甲醇成本之下，若使用二氧化碳+绿氢制甲醇，对应的氢气成本需要降至7.01元/kg（0.63元/Nm3），电解水电价下降至0.07元/度。

国海证券李永磊根据宝丰能源计划新建的光伏制氢项目的经济可行性分析，每方氢气的成本可控制在0.7元/Nm3，已接近0.63元/Nm3，这意味着二氧化碳+绿氢制甲醇逐渐具备经济性。

碳税将进一步提升二氧化碳+绿氢制甲醇的经济性：

二氧化碳和绿氢结合制甲醇在工艺端相比煤制甲醇可减少碳排放3.44吨。按照2021年12月10日全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价42.69元/吨计算，二氧化碳和绿氢结合制甲醇在工艺端相比煤制甲醇所减排的CO2价值147元。据国际货币基金组织预测，为实现2030年2℃的控温目标，每吨二氧化碳定价应在75美元左右，按照这一标准则减排二氧化碳的价值可高达1677元。

产业化渐行渐近，国海证券李永磊看好东方盛虹、宝丰能源等：

东方盛虹：2021年9月，公司拟收购的斯尔邦石化与冰岛碳循环利用公司签约了“15万吨级二氧化碳捕集与综合利用项目”。该项目可以将工业尾气中的二氧化碳进行回收，生产光伏级EVA树脂。项目设计回收二氧化碳规模为每年15万吨，并产出2万吨光伏级EVA树脂。

宝丰能源：公司于2019年启动了太阳能电解制氢储能及应用示范项目建设，该项目被国家能源局列为国家级示范项目，其中部分产能已于2021年4月投运，预计今年年底30台电解槽将全部建成，届时将形成年产2.4亿标方（即2.14万吨）绿氢、1.2亿标方绿氧（即17.14万吨）的生产规模。
风险提示：政策变化的风险、技术路线变化的风险等。

主题二

分析师看好转基因玉米种子有望达到90%的渗透率，预估将产生近100亿利润规模，多家A股种业公司利润有望明显增厚

天风农业认为，转基因玉米种子有望达到90%的渗透率，预估将产生近100亿利润规模。据测算，在渗透率稳定的情况下，转基因玉米种子有望给隆平高科带来每年10亿+、大北农10亿+、登海种业8亿+、荃银高科4亿+的利润，增厚利润明显。

未来转基因种子事件催化一览：

1、种子法12月20∽24日过三审，大概率是终审获通过；

2、中央农村经济工作会议12月底；

3、新一批转基因安全证书发放在12月底或明年1月；

4、中央一号文件明年1月发布；

5、农作物品种审定办法及转基因玉米、大豆审定标准可能1月获通过；

6、先正达IPO过会可能在1月。