IDC领域低估公司迎强关注，分析师保守估计就有80%上行空间，业绩保持30%+增速

股票王

      科华恒盛：①天风证券唐海清团队非常看好科华恒盛，今日正式出具公司首次覆盖深度报告，给出的目标价高达 47 元，较当前 26 元左右的价格尚有 80%上行空间；②科华恒盛是拥有超过 10 年云数据中心建设运营经验的老牌选手，拥有机柜数量超过 2.5 万架，数据中心收入占比达 39.8%；③科华恒盛聚焦数据中心业务经营战略较为明显，未来业务占比还将逐步提升，近期相继与腾讯云和中科院签署合作协议，公司 2021 年 PE 不到 20 倍，较可比公司平均的 51 倍被明显低估；④风险提示：公司数据中心自建机柜上架率不及预期、EPC项目发展不及预期等。

      IDC 领域低估公司迎强关注，分析师保守估计就有 80%上行空间，业绩保持 30%+增速

      财联社 8 月 12 日讯，科华恒盛近日公告拟剥离充电桩业务，本次交易若最终完成可以进一步优化公司业务结构，同时将增加公司现金用于投入数据中心业务。

      天风证券唐海清团队非常看好科华恒盛，将其定位为“被忽视的 IDC 中军”，继以前在周策略中特地提及，今日正式出具公司首次覆盖深度报告，给出的目标价高达 47 元，较当前 26 元左右的价格尚有 80%上行空间。

      IDC 行业是一个非常优质的黄金赛道，今年已经跑出不少大牛股。在唐海青看来其背后的核心逻辑在于，5G 浪潮下随着互联网应用资源的不断普及和丰富，IDC 作为承载数据的重要实体，已逐步成为互联网流量计算、存储及流量吞吐的核心基础资源。

      科华恒盛是拥有超过 10 年云数据中心建设运营经验的老牌选手，目前在北上广已建设、运营 5 大云数据中心，在全国 10 多个城市运营 20 多个数据中心，拥有机柜数量超过 2.5 万架，区位优势、运营机柜数量并不弱。而且公司数据中心收入占比由 13 年的 7.0%提升至39.8%，已成为收入主要支撑之一，就目前情形来看公司的 IDC 行业属性也不弱。

      长远来看，数据中心业务有望成为科华恒盛未来主要看点之一。公司拟将剥离产生的现金流用于数据中心项目建设，财务负担将有所减轻，数据中心盈利水平将逐步提升。

      科华恒盛聚焦数据中心业务经营战略较为明显，未来业务占比还将逐步提升，近期有两大重要经营动作：

      ①公司 7 月 17 日公告与腾讯云签署《腾讯定制化数据中心合作协议》，为腾讯云提供全国范围数据中心服务。服务期内预估总金额约为 11.7 亿元，公司根据协议约定建设并交付机房，IDC 机房服务期十年。

      ②公司 7 月 31 日与中科院建筑设计研究院有限公司签订《战略合作协议》，本次战略合作协议的签署有利于公司借助中科院设计院的平台优势，进一步提升数据中心设计、能源管理、新产品技术开发、市场开拓等方面的能力。

      唐海清预计科华恒盛 2020 年~2022 年归母净利润分别为 2.80 亿元、3.67 亿元、4.81 亿元，同比增长 34.9%、31.3%、31.1%。对应 2020 年~2022 年 PE 分别为 25 倍、19 倍、15 倍。

      从估值角度来看，光环新网、数据港、奥飞数据三家可比公司对应 2021 年 PE 预计为 51 倍，科华恒盛却不到 20 倍，明显被低估，唐海清保守给予 35 倍 PE 对应目标价 47 元。

      风险提示：公司数据中心自建机柜上架率不及预期、EPC 项目发展不及预期等。

xiaodongge1985

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大耳狐

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shinyi

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czy112

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