周策略报告：两市股指箱体内震荡调整 本周反弹可期2018-12-09

股票王

      一、市场回顾

      1.指数回顾

      上周市场消息面的变化比较大，上半周受中美经贸达成共识消息刺激，两市股指均出现明显反弹，沪指成功突破60日均线压制；但下半周消息面开始往负面方向偏移，华为方面传来的利空引发市场对中美贸易关系是否会再度恶化的担忧，大盘开始震荡回落。整周下来，两市股指整体呈现出冲高回落态势。

      截至上周五收盘，沪指全周累计上涨0.68%报2605.89点，周成交金额6925亿；深证成指全周累计上涨0.68%报7733.89点，周成交金额9369亿；创业板指数全周累计上涨0.87%报1341.02点，周成交金额2858亿。

      2.板块回顾

      上周两市板块跌多涨少，整周下来有近有300个板块周涨幅为负，市场气氛明显减弱。

      行业板块方面：非汽车交运、农产品加工、视听器材、燃气水务、煤炭加工开采等行业板块领涨两市，而园区开发、保险及其他、通信服务、化学制药、中药等行业板块表现较差。

      概念板块方面：雄安新区、ST板块、农机、装配式建筑、知识产权保护等板块位居涨幅榜前列，天津自贸区、蚂蚁金服概念、医药电商、生物医药、高送转等概念板表现最弱。

      二、本周视点

      1.看涨看跌

      上周是12月份的第1个交易周，一共5个交易日，市场三大指数呈现跳空高开震荡回落弥补缺口的走势，最终三大股指上周周线都上涨。

      重大事件。

      12月1-3日，媒体披露，当地时间12月1日晚，国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在布宜诺斯艾利斯共进晚餐并举行会晤。两国元首达成共识，停止加征新的关税，并指示两国经济团队加紧磋商，朝着取消所有加征关税的方向，达成互利双赢的具体协议。12月2日，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准。科创板实施细则最快或于下月出台，明年3-4月有望受理企业申报材料。银行理财子公司新规落地！12月3日，工业和信息化部官网公布了2018年国家技术创新示范企业名单。

      12月4日媒体披露，在岸、离岸人民币兑美元继续大涨,双双升破6.84关口。债市统一监管迈出重要一步：明确由证监会执法。国税总局：税改40年三次变革，新一轮更大规模减税已开启。

      12月5日媒体披露，人民币中间价调升463点至6.8476，两日大涨近千点。海南省否认重启赛马规划研制工作。2018年12月05日，国务院发布《国务院关于做好当前和今后一个时期促进就业工作的若干意见》。

      12月6日媒体披露，中国驻加使馆：要求美加立刻恢复孟晚舟人身自由。【4+7带量采购预中选结果出炉，最大降价幅度超90%。标普道琼斯将把部分中国A股纳入其全球指数。央行进行1875亿元MLF操作，今日无逆回购操作。离岸人民币兑美元跌破6.89关口。
12月7日媒体披露，李克强：更大力度推进科技创新，聚焦突破关键核心技术。工信部批复5G试验频率，全国范围规模试验将展开。三部委：个人转让新三板公司非原始股所得，暂免征收个税。上海股交中心筛选挂牌科创企业进行规范，成熟了可上科创板。

      （2）市场表现

      上周一沪指跳空高开，量能大幅放大。周二大盘继续震荡缩量上涨。周三沪指跳空低开震荡回升，最终缩量仍然收绿。周四，大盘三大指数小幅缩量震荡下跌。周五，沪指探底后回升上涨，量能处于近期新低。上周周线的沪指涨0.68%；深证成指涨0.68%；创业板指涨0.87%。

      从技术上看，上周沪深股市三大指数周线都上涨，但是呈现冲高回落的走势，总体仍然属于箱体震荡。沪指上周五的量能达到近期地量。按照箱体理论，沪指震荡上涨向箱体顶部靠拢是自然的。根据箱体理论。预计沪指本周震荡向箱体顶部靠拢。(见下图)。

      创业板指也根据箱体理论。预计创业板指本周震荡向箱体顶部靠拢。（见下图）

后市策略：
上周三大指数周线都上涨，但是呈现冲高回落的走势，总体仍然属于箱体震荡。关注本周政策面、行业面利好消息披露和涉及华为公司的相关消息。根据箱体理论，预计沪指本周震荡向箱体顶部靠拢。关注受益于政策利好以及行业景气度提升的水泥、5G、园区开发、创投等行业概念板块；板块个股方面，上周装配式建筑等板块等表现活跃。操作上建议风险偏好低的投资者可以关注黄金概念等板块中估值严重低估同时业绩大幅增长的龙头个股。风险偏好较高的投资者可以关注水泥、5G、园区开发、创投等板块。对于超跌低价股中基本面改变，前期有资金介入的个股也可以关注，规避估值偏高的板块和个股，尤其要规避前期涨幅较大，目前调整不多的白马股，如白酒板块中的高价股。仓位控制在5成以下，做好高抛低吸。

      三、热点板块解码

      【园区开发板块】

      驱动因素：

      上交所11月14日晚间表示，上交所正加速推进科创板和注册制试点的方案与制度设计，目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”。

      解析：

      随着科创板渐行渐近，科创板有利于张江高科等园区公司。科创立国，园区获益。统计6家科技园区上市公司的可供出售金融资产和参控股创投企业的资产涵盖了上市、挂牌和预披露企业的完整推出产业链。

      相关个股:

      【陆家嘴（600663）】园区开发、上海国资改革概念

      投资亮点：

      1、公司坚持以商业地产为核心，以金融服务为纽带，以商业零售为延伸，打造“以商业地产为核心，以金融服务和商业零售为两翼，以陆家嘴、天津、苏州为三城”的“一核两翼三城”发展格局。一方面，就商业地产板块而言，以产品类型划分，主要是住宅类房地产的销售以及商业房地产的租赁及转让。另一方面，公司高度关注金融板块发展，以陆家嘴信托、爱建证券、陆家嘴国泰人寿三个持牌金融机构为抓手，抓紧产融结合战略研究及投资项目的投后管理；

      2、【办公物业】办公物业主要包括甲级写字楼与高品质研发楼。2018年上半年租赁收入15.21亿元，比2017年上半年增加1.12亿元，同比增幅8%。目前公司持有长期在营甲级写字楼共19幢，总建筑面积约159万平方米。截至2018年二季度末，成熟甲级写字楼（运营一年及以上）的平均出租率94%，平均租金达8.32元/平方米/天。高品质研发楼包括园区型的上海市级软件产业基地——上海陆家嘴软件园区以及陆家嘴金融航运大楼。截至2018年二季度末，长期在营高品质研发楼总建筑面积33万平方米，出租率达95%，平均租金达6.09元/平方米/天；

      3、公司2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长46.86%。

      信息来源：《2017年公司年度报告》、《2018年公司三季度报告》、《2018年公司半年度报告》》

      风险提示：市场因素影响公司盈利能力的风险；公司经营不善导致成本增长的风险；公司2018年经营计划未达预期的风险。

      【外高桥（600648）】园区开发、上海国资改革概念

      投资亮点：

      1、公司已经从传统的园区开发商、运营商和服务商向“创新自由贸易园区运营商和全产业链集成服务供应商”全面转型，为公司实施品牌输出、管理经验输出以及资本输出奠定了重要基础。公司在上海市浦东新区外高桥地区的开发区域总规模约20平方公里，目前持有在营和在建各类物业的地上建筑面积共约450万平方米，另还有比较充足的土地储备保障；外高桥保税区是全国第一个保税区，外高桥保税区是全国第一个自贸区--中国（上海）自由贸易试验区的发源地和核心区域，拥有自贸区和海关特殊监管区域的特色，经过近30年的发展，外高桥保税区的经济规模占全国海关特殊监管区域的半壁江山，对企业客户的吸引力持续增强；

      2、【园区开发】围绕生物医药、大数据、物联网（智能制造）等“三大产业生态圈”建设以及相配套的存量物业二次开发加速推进。科创经济、总部经济、平台经济、楼宇经济、开放经济等“五新”经济培育取得新突破。生物医药产业培育取得新的重大突破，外高桥已逐步成为上海医药的优质品牌与创新策源地。大数据产业方面，万国数据继续保持高速扩张态势。智能制造方面，成功引入汉能旗下密阿苏了太阳能科技项目（MiaSole）落户，汉能领先全球的太阳能发电薄膜制造设备将在区内组装。推进国际生物医药科创中心项目集聚；联合量化硅谷等专业机构举办“X-Summit全球并购与中国创新峰会”，并建立上海自贸区跨境科创中心与海外人才离岸创新创业基地。上半年完成蔚来汽车、秒针信息、信达生物等30余个资金出海项目，平台历年累计办理境外投资项目267个，投资金额129亿美元；

      3、公司2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长89.04%。

      信息来源：《2017年公司年度报告》、《2018年公司三季度报告》

      风险提示：市场因素影响公司盈利能力的风险；公司经营不善导致成本增长的风险；2018年公司经营计划未达预期的风险。

cwmhz88

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czy112

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