【风口研报·公司】电力+水务+充电+能源、上半年中标合同金额大增110%+，这家公司...

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电力+水务+充电+能源、上半年中标合同金额大增110%+，这家公司产品主供“两网”配用电侧智能化建设，并携手腾讯布局智慧城市能源管理领域

威胜信息（688100）精要：

①公司披露6月共计中标国家电网、南方电网的5个项目，总中标金额达3.9亿元，经统计，2022年上半年公司披露的中标金额总额约6.8亿元，出现大幅增长，同比增长达116%；

②招商证券余俊看好公司是领先的能源物联网解决方案提供商，主要面向两大电网客户提供配用电侧智能化产品，“十四五”电网配用电侧智能化投资大幅增长，预计投资占比将从10-20%提升至30-50%，同时南方电网为助力“稳增长”，新安排100亿元电网固定资产投资；

③公司以智慧电网为基础，逐步延伸至智慧水务、智慧消防、智慧燃气等智慧城市能源管理应用领域，公司同腾讯合作，在多领域推出各种解决方案，并在埃及、印尼、缅甸、孟加拉等多个国家启动智慧城市计划；

④余俊预计2022-2024年公司归母净利润分别为4.62/6.38/8.70亿元，同比增长35%/38%/36%，对应PE分别为22.7/16.4/12.1倍；

⑤风险提示：市场拓展不及预期、市场竞争加剧等。

事件：威胜信息发布《2022年6月中标合同情况的自愿性披露公告》，披露共计中标国家电网、南方电网的5个项目，总中标金额达3.9亿元。

经招商证券余俊统计，2022年上半年公司披露的中标金额总额约6.8亿元，出现大幅增长，同比增长达116%，这对公司全年业绩具有较强的指引作用。此外，从个别项目角度来看，公司在多个项目的中标金额也较去年同期有所增长，整体增长态势明显。

公司是领先的能源物联网解决方案提供商，受益电力+水务双轮驱动，凭借技术及渠道优势，在电网侧通讯模块技术迭代过程中，市场空间及份额有望持续提升。

公司以智慧电网为基础，逐步延伸至智慧水务、智慧消防、智慧燃气等智慧城市能源管理应用领域，公司同腾讯合作，已在智慧消防、能源、充电、水务、配电房等领域推出了多种解决方案。

余俊预计2022-2024年公司归母净利润分别为4.62/6.38/8.70亿元，同比增长35%/38%/36%，对应PE分别为22.7/16.4/12.1倍。

政策端驱动电网投资方向进一步明确，“十四五”期间电网配用电侧智能化建设大有可为 “十四五”期间我国电网配用电侧数字化投资大幅增长，粗略估计总规模超过2000亿元。投资结构上，电网配用电侧智能化投资大幅增长，历史电网投资主要集中在输变电侧，用于配用电侧的投资占比仅约10-20%，未来五年将提升至30-50%。

更为重要的是，国网南网为稳增长措施出台，提振下半年电网投资力度。国家电网发布八项措施为稳住经济大盘作出贡献，2022年国家电网投资规模约为5012亿元，达到历史最高水平，预计带动社会投资超过1万亿元；南方电网为贯彻落实稳经济有关政策要求，新安排100亿元电网固定资产投资。

乘数字电网与数智城市东风，迎历史性发展机遇

公司在电力行业耕耘多年，主要面向两大电网客户提供配用电侧智能化产品，产品主要包括电监测终端、通信网关、通信模块及管理系统，在国网、南网供应商体系中位列第一梯队。公司芯片一体化布局，子公司珠海中慧自研通信芯片（HPLC/HPLC+HRF）、数字计量芯片等，具备较强的市场竞争力。

（1）海外电网：海外市场平均每年将投入建设6000万台智能计量架构，带来配套通信、采集终端及数据管理系统需求，预计每年海外电力AMI建设规模达到40亿美元；

（2）智慧水务：预计海外智慧水务将保持高速增长，年均复合增长率约为14.39%，2024年将达到6850万只/年的规模，平均年需求量达1600万只/年；

（3）智慧城市：多个国家启动智慧城市计划，包括但不限于埃及、印尼、缅甸、孟加拉等，海外智慧能源及智慧城市业务将为公司未来业绩增长奠定强有力的基础。