【机构调研】主营产品量价齐增，这家磷肥巨头2021年全年业绩超预期

股票王

主营产品量价齐增，这家磷肥巨头2021年全年业绩超预期

调研要点：

①云图控股：主营产品量价齐增，这家磷肥巨头2021年全年业绩超预期，公司依托磷矿资源延伸打造磷酸铁完整产业链；

②东尼电子：这家金属新材料小龙头下游覆盖“消费电子+医疗+太阳能光伏+新能源汽车”四大领域，多款新产品已实现对客户的批量供货；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

云图控股于2月15、16日连续两天接待多家机构调研，公司现已形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐等协同发展的产业格局。公司已建设了除尿素以外的氮肥、磷肥完整产业链以及以黄磷为主的磷化工产业链，构建了矿业、化工、化肥一体化产业体系。

在产业链上游，公司拥有位于四川省雷波县的牛牛寨磷矿东段磷矿和西段磷矿两宗探矿权，截止目前，西段磷矿尚处于勘探之中，东段磷矿已查明储量约1.81亿吨，矿石平均品位P2O520.7%。依托牛牛寨磷矿丰富的磷矿资源、一体化产业链优势，公司拟进一步向下延伸产业链，形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链，拟投资45.95亿元在湖北荆州投资建设35万吨电池级磷酸铁以及配套的30万吨湿法磷酸（折纯）、30万吨精制磷酸、150万吨磷矿选矿、100万吨硫磺制酸、60万吨缓控释复合肥等项目。

同时，为进一步夯实公司的产业链优势，对公司现有产业结构进行调整升级，公司分别与宜城市人民政府、应城市人民政府签订了意向合同，拟分别在宜城市投资建设10万吨电池级磷酸铁及其配套项目、在应城市投资建设70万吨合成氨等项目。

公司预计2021年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润为12亿元-12.5亿元，同比增长140.70%-150.72%；扣非后的净利润为11.28亿元-11.78亿元，同比增长161.37%-172.96%。得益于公司联碱产品和复合肥产品的销量和价格的上涨，各项业务毛利率增加，公司2021年度业绩增长超预期。

公司二

东尼电子董事长等公司高管于2月22日接待多家机构调研时表示，公司专注于超微细合金线材及其他金属基复合材料的应用研发、生产与销售，产品主要应用于消费电子、医疗、太阳能光伏、新能源汽车四大领域：超微细导体、复膜线、无线充电隔磁材料等主要应用于消费电子行业；医疗线束主要应用于医疗行业；金刚石切割线主要应用于蓝宝石及硅片切割；极耳主要应用于新能源汽车行业。

公司铝塑膜已对消费电子类客户开始小批量供货，动力电池类铝塑膜处于研发送样阶段。节能型太阳能胶膜已于2021年第四季度开始对部分客户小批量供货，公司还将积极推进其他客户的送样验证进程。

公司电池极耳产品经过前几年的研发打样、客户开发，已于2020年开始对部分国内优质客户量产供货，2021年前三季度，该产品持续良好发展趋势，营收和毛利均有大幅提升。在配合现有客户量产的同时，公司还将积极推进其他客户的验证进度。

公司年产12万片碳化硅半导体材料项目已拿到下游优质外延片生产厂商的来料、成品等检测结果，将继续配合客户要求进行批量验证，验证产品的一致性和稳定性，并及时沟通产品验证情况，推进后续的量产。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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