【脱水个股】轮胎细分公司，行业“内忧外患”下中报业绩依旧出色

股票王

       轮胎细分公司，行业“内忧外患”下中报业绩依旧出色——0831评级日报

       信达证券研报覆盖了这家橡胶轮胎细分公司。公司在“内忧外患”下中报业绩依旧比较出色。

       1、上半年实现营收86.5亿，同比增27.28%，净利润7.03亿，同比增10.77%。具体到2季度来看，营收45亿元，同比增26.45%，净利润3.07亿，同比下降15.58%。

       2、2021年2季度，对于中国轮胎行业而言可谓“内忧外患”。一方面从原材料价格而 言，天然橡胶价格自2020年4季度以来大幅上涨，2021年1季度，天然橡胶价格平均14725元/吨，同比增长31%，2021年2季度，天然橡胶价格13294元/吨，同比增长
33.54%，由于轮胎原材料采购的备货期以及下游产品涨价的滞后，导致2季度行业整体承压。

       3、另一方面从出口来看，在疫情影响港口运转效率和中国出口整体大增的情况下，国 际海运费暴涨，截止2021年8月27日，中国出口集装箱运价指数达到3079，同比增长240%。运费大增给中国轮胎企业的出口一方面造成了出口价格的压力，另一方面由于 货柜短缺，也一定程度上影响了出口量。除此以外，随着2季度海外尤其是东南亚地区疫情反弹，对于中国轮胎企业在东南亚的工厂的管理提出了新的挑战，在原材料成本、 出口运费、疫情反弹的多重压力下，赛轮2021年上半年仍然实现了收入和利润同比超 过2位数同比增长，领跑轮胎行业。

       4、天然橡胶价格在5月已经显著回落，且海运因素主要是短期影响，不影响公司长期成长逻辑。