高毅和瑞银集体盯上这家公司，已成为华为部分关键原料主供，公募持仓比例大幅提升4.6%

股票王

      回天新材： ①光大证券裘孝锋今日首次覆盖胶粘剂龙头回天新材，看好公司在高端胶粘剂进口替代上的提速，公司已成功切入华为产业链，新一轮成长空间被打开；②资金早就注意到了回天新材，知名私募高毅资产一季度新进前十大股东（第三），同样新进前十大股东的还有一只 QFII 基金——UBS AG（瑞银集团），公募基金持仓比例也从去年年末的 0.72%迅速提升至 5.3%；③国内 5G 通信、消费电子用胶市场规模约 100 亿元，回天新材已实现消费者 BG、海思光通讯、运营商 BG 等四大事业群全面导入，还加速导入小米、OPPO、ViVO 和中兴等企业；④风险提示：原材料价格波动、下游行业增长放缓、产品验证导入不及预期的风险等。

      高毅和瑞银集体盯上这家公司，已成为华为部分关键原料主供，公募持仓比例大幅提升 4.6%财联社 6 月 3 日讯，光大证券裘孝锋今日首次覆盖胶粘剂龙头回天新材。

      裘孝锋看好回天新材在高端胶粘剂进口替代上的提速，公司已 成功切入华为产业链 ，通信和电子消费存量市场进口替代空间巨大，新一轮成长空间被打开。

      其实资金早就注意到了回天新材，据公司一季度数据， 知名私募高毅资产新进前十大股东（第三），同样新进前十大股东的还有一只 QFII 基金——UBS AG（瑞银集团）， 公募基金持仓比例也从去年年末的 0.72%迅速提升至一季度末的 5.3%。

      回天新材已成为多个下游领域最大胶粘剂供应商之一，未来看点还在于高端胶粘剂进口替代上。国内头部企业在光伏、风电等低端市场基本完成进口替代，但通信、消费电子和轨道交通等高端用胶领域仍为汉高、富乐等跨国企业所主导。

      中美关系不确定性增加，关键材料自主可控既现实又迫切，回天新材等头部企业迎来进口替代宝贵机遇， 当前已成为华为产业链部分关键原料主供 ：

      ①5G 通信、消费电子：目前国内市场规模约 100 亿元，回天新材 已实现消费者 BG、海思光通讯、运营商 BG 等四大事业群全面导入 ，未来将继续导入汽车电子板块，除了华为，公司还加速导入小米、OPPO、ViVO 和中兴等企业。

      ②轨道交通：目前国内市场规模约 10 亿元，回天新材已取得 中车旗下 6 大主机厂及 4 大主要配套厂的供应商资质。

      ③新能源动力电池：CTP 及刀片电池技术推广有望使动力电池用胶量扩增 3-4 倍，达到十亿级别，回天新材双组份聚氨酯结构胶已经在 天津力神、比亚迪、亿纬锂能、宇通深澜动力等动力电池企业实现批量供货 ，高导热环氧胶顺利通过中车电池包全项振动测试。

      回天新材上市以来首次通过非公开发行引入实力战投恒信华业， 恒信华业已投资多家新材料、半导体等领域龙头企业 。引入实力战投，有利于公司在中高端胶粘剂领域的产业升级和业务扩张发展，还有望为公司在 ICT 赛道上投资并购提供较大支持。

      裘孝锋预计回天新材 2020～2022 年的 EPS 分别为 0.56、0.68、0.85 元，对应最新收盘价 PE分别为 27、22 和 18 倍。

      风险提示：原材料价格波动、下游行业增长放缓、产品验证导入不及预期的风险、市场竞争加剧、非公开发行不及预期的风险。

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