【风口研报】12月数据向好，甩掉亏损包袱2020年轻装上阵，这家汽车公司迎来“新面貌”

股票王

      锐明技术：海通、安信、长江等大机构的计算机团队均有公司最新的覆盖报告。公司是全球领先的商用车视频监控解决方案提供商，核心竞争优势突出，有望全面受益于商用车视频监控市场的加速渗透和智能化升级。海通计算机根据单车市值计算，推测出公司目标市值为160亿。

      1月9日讯，近期，长安汽车发布12月销量快报，数据显示，长安自主（重庆长安、河北长安、合肥长安）产品表现出色，7月份以来的销量持续增长，12月销量达10.0万辆，同比增速高达81%，环比增长12%。

      长安福特终结连续29个月的负增长。长福12月批售1.8万辆，同比+1%、环比-5%，结束2017年7月以来连续29个月的负增长。长安马自达稳中有升。长马12月批售1.3万辆，同比+9%、环比+1%。

      全年数据来看，2019年全年销量176万辆，下滑15%。数据显示，汽车行业目前仍然处在周期低点，行业底部，未来随着低端产能退出，市场竞争格局边际改善，有实力有底蕴的龙头车企大幅受益。

      2020年，公司一大看点为解决亏损包袱。长安标致雪铁龙2011年成立起开始运营，至今累计亏损22.33亿元，对长安汽车的净利润拖累较大。

      为解决长安标致雪铁龙生存问题，长安公司决定转让长安标致雪铁龙全部股权，转让后公司亏损包袱有望减少，公司能够集中更多资源在自主品牌以及长安福特上，2020年轻装上阵。

      公司此次出售业务转让价大于账面价值，预计增加2020年税前利润13.52亿元，根据目前项目进展情况，本次出售股权事项预计在2020年完成，本次交易产生的利润将计入交易完成的会计期间。

      由于出售股权带来的利润增厚以及资产结构的优化改善，天风汽车邓学预计2019-2021年公司归母净利预期分别为1.7亿、38亿和60亿，对应PE分别为302、13和9倍。给予长安汽车21年10倍PE，对应公司目标价为12.50元。

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