诚迈科技(300598)深之度，率先商用的操作系统

步步为赢

　　诚迈科技(300598)增资统信软件，间接持股深之度45%股权。诚迈科技拟以全资子公司武汉诚迈100%股权作价人民币20400万元；北京世界星辉等旗下武汉深之度合计100%股权作价人民币25500万元；共同以股权对统信软件进行增资。本次交易完成后，统信软件注册资本将增加为45900万元，诚迈科技将持有统信软件增资后44.44%的股权，统信软件继续为诚迈科技的参股公司，武汉诚迈与武汉深之度将成为统信软件的全资子公司。
　　Deepin操作系统已稳居全球排名前八。武汉深之度成立于2011年，是专注基于Linux的操作系统研发与服务的商业公司。深度操作系统软件作为深度科技的核心产品，在国产的Linux操作系统产品中取得了众多突出的成绩，并在全球范围获得了广泛的认可。未来深度科技以操作系统和自主可控替代为契机，全力构建国产操作系统生态环境，力争成为领先的基础软件产品与解决方案供应商。目前深度操作系列产品已经覆盖桌面版、服务器版、安全部门、高可用集群、桌面虚拟化（云桌面）、正版化等。
　　华为笔记本搭载深度操作系统，国产操作系统正式进入C端商用。9月15日，深度操作系统官微宣布，荣耀MagicbookPro锐龙版将搭载深度操作系统桌面版。华为之所以搭载这款操作系统，一方面是因为“实体清单”不能搭载windows正版系统，另一方面，华为与深度科技合作多年，深度科技的操作系统水平已经达到了世界级水平。
　　首次覆盖给予“买入”评级。假设增资成功，目标市值为150亿元。预计诚迈科技2019-2021年的归母净利润分别为0.21亿元、0.27亿元和0.33亿元。国产操作系统的龙头为中标麒麟、天津麒麟和Deepin等厂商，在自主可控成为国产替代的主流趋势下，中标麒麟、天津麒麟、Deepin有望替代国外厂商成为国内安可领域的主流操作系统，参考中国软件目前的总市值为335亿元，假设中标麒麟、天津麒麟、Deepin在安可领域的市占率相同，得到诚迈科技的目标市值为150亿元。
　　风险提示：增资统信软件不达预期、统信软件的研发及客户拓展不及预期、操作系统市场竞争加剧。

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