中航电测(300114)公司半年报实现归母净利润快速增长

步步为赢

　　投资要点
　　中航电测(300114)回购坚定发展信心
　　公司此前发布公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于人民币5,000万元且不超过人民币10,000万元，回购价格不超过人民币11.12元/股，本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。截至目前，公司累计回购公司股份32.47万股，约占公司目前总股本的0.05%，最高成交价为8.90元/股，最低成交价为8.85元/股，成交总金额为288万元。
　　军品受益于主战装备生产提速。
　　公司军品主营军用机载电子产品，同时是我国某型军机二次智能配电产品的主要供应商。随着我国空、海军装备建设加速，及某型军机逐步进入量产阶段，公司军品业务将显著受益。
　　积极拓展民品领域，享受军转民市场红利
　　公司民品主营汽车检测设备及称重仪表和软件业务。作为细分市场中的龙头，公司依靠自身军工技术优势，积极开拓相关产品市场，目前已布局高端传感器、消费电子等民用领域。公司成长有望依靠民品市场进一步加速。
　　盈利预测及估值
　　我们预计公司全年业绩继续平稳增长，基于公司目前积极布局民品领域，有望为公司带来新的增长点，给予“增持”评级。我们预计中航电测2019-2021年EPS分别为0.30元、0.35元和0.40元/股，PE分别为34、29和25倍。
　　风险提示：军品订单不达预期；民品业务推进缓慢。

czy112

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