中证投资参考 2017年4月10日

步步为赢

　【今日导读】
　　国际油价持续上行美国空袭叙利亚引恐慌
　　华龙一号水压试验成功核电板块或迎升机
　　集成电路产业加速发展龙头继续凸显价值
　　新版汽车销售管理办法将出经销商将受益
　　粤港澳大湾区火热打造世界湾区经济高地

　　【热点聚焦】
　　国际油价持续上行美国空袭叙利亚加剧恐慌
　　国际油价近期走强。截至4月7日收盘，美国WTI**期货主力合约上涨0.59美元或1.14%，报52.29美元/桶；布伦特**期货主力合约上涨0.37美元或0.67%，报55.26美元/桶。
　　供给方面，美国对叙利亚实施导弹袭击加剧了当地的不稳定局势，投资者担心**供应受到影响。同时市场预期OPEC和非OPEC产油国有望延长减产期限。需求方面，美国夏季驾车出游高峰接近，汽油需求大增，有望继续消化库存。资金方面，4月7日CFTC公布的持仓报告显示，截至4月4日当周，对冲基金及其他基金经理增持美国**期货及期权净多头头寸，这是六周来首次。
　　总体来看，**价格近期已经反弹约9%，投资机会如华宝油气（162411）值得关注，个股方面可跟踪油服类企业如杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）等。
　　局部地区动荡加剧国防军工板块可关注
　　近日，全球局部地区紧张局势升温，据美国媒体4月7日报道，美国对叙利亚发动军事打击。美国向叙利亚的一个空军基地发射60枚战斧导弹。不确定性预期升高加剧了市场担忧，空袭消息引发周五国际金价大涨，COMEX黄金期货一度升破1270美元，A股黄金及军工板块亦跟随大涨。
　　周边局势方面，朝鲜半岛局势仍有恶化趋势，此前据韩国媒体消息，韩国成功试射800公里射程的弹道导弹，可覆盖朝鲜全境，作为对朝鲜此前试射导弹的回应。另有分析认为，朝鲜很可能在第十三届最高人民会议第五次会议(11日)、“金日成诞辰”105周年纪念日(15日)之际进行规模不同于以往的第六次核试验，此举或将进一步加剧朝鲜半岛地区紧张局势。
　　投资标的方面，可关注A股国防军工板块如中兵红箭（000519）、国睿科技（600562）（600562）。

　　【产业观察】
　　华龙一号水压试验成功核电板块迎升机
　　4月8日，中国一重（601106）自主研制的全球首台“华龙一号”——福清5号核反应堆压力容器在大连核电石化基地水压试验成功，标志着中国第三代核电设备自主设计制造能力完全成熟。
　　核电板块近期事件性催化因素较多。中广核宣布已与肯尼亚核电局签署了核电培训合作框架协议和保密协议，实现我国核电成套技术设备和工程总承包服务的出口，为我国核电进入非洲市场迈出重要一步，再加上先前与法国及英国的核电项目协议，中国的核电“走出去”战略的实施步伐正在加快。
　　政策面上，此前，能源局发布的《能源发展“十三五”规划》中提出，继续推进非化石能源规模化发展，规划建设一批水电、核电重大项目，随后出台的实施细则《2017年能源工作指导意见》，提出积极推进具备条件的核电项目核准建设，年内计划开工8台机组。预计2017年将成为核电建设的高峰期，核心关键零部件制造以及布局核电后市场的上市公司可重点关注。
　　投资标的可关注核电板块龙头台海核电（002366）以及核电站通风空调设备供应商盾安环境（002011）。
　　集成电路产业加速发展龙头继续凸显价值
　　近期，集成线路产业持续迎来多方利好消息。4月7日，四川军民融合深度发展专题推进会上，中船重工牵手四川民企进军集成电路产业；为贯彻落实国家战略，加快推动集成电路设计业发展，工信部启动“芯火创新行动”计划，4月7日，工信部电子司在南京高新区召开了“芯火”创新行动计划推进工作会；此外，集成电路国产化方面，股民大家庭股票论坛，中微半导体设备(上海)有限公司随着国内外客户采购需求的不断增长，公司预计今年销售额将大幅增长，并将告别多年的亏损首次实现盈利，国产半导体设备厂商近年来不断加大自主研发力度，半导体设备国产化比重逐步提升，一些行业龙头企业也正迎来发展拐点。
　　集成电路近年来持续获得多方支持，政策扶持和产业需求支撑下，集成电路国产化进程进一步加快。在当前形势下，集成电路产业发展重点地区和重地企业值得关注，特别是行业龙头企业凸显投资价值。建议关注：同方股份（600100）、京东方A（000725）、上海贝岭（600171）、先进半导体（03355.HK）等。

　　【行业动态】
　　新《汽车销售管理办法》将出台经销商将受益
　　据报道，新的《汽车销售管理办法》将于近期公布。新办法将在品牌授权、配件采购等方面进行调整。未来，品牌授权经营和非授权经营两种形式将会并行，汽车经营门槛将会降低。
　　商务部于2016年1月发布了《汽车销售管理办法(征求意见稿)》，主要内容为平衡汽车生产商和经销商关系，提出不得规定经销商整车、配件品种和数量，不得规定汽车销售数量等具体规定。在新《办法》的制度安排下，消弱了整车厂商的垄断权，加强了对经销商独立运营权的保护，对平行进口、售后服务和二手车的发展等多环节带来正面影响。新的办法侧重保护汽车经销商利益，促进车辆价格回归理性，一定程度上保护了消费者的利益，总体上看促进汽车销售管理模式改善，推动平行进口车、二手车流通等方式有利于约束整车厂行为，经销商将获得更大的经营自由，产业链地位进一步提升，建议关注受益于产业地位提升及二手车业务放量的汽车经销公司，推荐广汇汽车（600297）、国机汽车（600335）、亚夏汽车（002607）。

　　【信息追踪】
　　天津印发冰雪运动发展规划
　　天津市体育局、市发改委等8部门近日联合印发了《天津市冰雪运动发展规划（2016—2025年）》，在项目普及、产业发展、竞技水平等方面作出系列规划。根据规划，天津将鼓励符合条件的冰雪装备企业积极申请中小企业创新基金，引导社会资本的投入；推广和运用政府和社会资本合作等多种模式，吸引社会资本参与冰雪运动发展；鼓励社会资本设立冰雪运动发展基金；鼓励以特许经营、政府购买服务的方式，支持各类社会力量举办的群众性冰雪赛事。
　　加快冰雪运动普及是2022年北京冬奥会备战的重要工作内容，平此前在考察冬奥会准备工作时特别作出指示，此外，日前平在美国会见阿拉斯加州州长沃克时也提到要开展冰雪运动交流。
　　预计未来一段时间，冰雪运动推广发展规划仍会继续出台细则，投资者可关注A股相关上市公司投资机会，如华录百纳（300291）、长白山（603099）。
　　粤港澳大湾区：打造世界湾区经济新高地
　　据了解，据《2017年国民经济和社会发展计划的报告》显示，国家发改委今年将加快编制粤港澳大湾区。在今年的政府工作报告中，首度提到了要研究制定粤港澳大湾区城市区发展规划。据中国(深圳)综合开发研究院常务副院长、全国港澳研究会副会长郭万达介绍，粤港澳大湾区城市群拥有约1亿人口，面积5.6万多平方公里，GDP规模约1.3万亿美元(约合人民币9万亿元)，年航空客运流量1.1亿人次，这些指标毫不逊色于旧金山、纽约、东京等成熟的大湾区城市群。
　　粤港澳大湾区城市群有别于京津冀协同发展、长江经济带等其他国家层面的区域发展概念，其特点不仅在于其面向海洋、承载更多对外开放功能，更重要的意义是跨制度合作。粤港澳大湾区城市群作为一个国家、两种制度下的区域治理规划，意义非凡，相关粤港澳大湾区内地产、交通等行业上市公司如：华发股份（600325）、粤高速A（000429）、深赤湾A（000022）等将最先受益于规划政策红利。

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