2025-04-17 上证早知道 （星期四）

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2025-04-17 上证早知道 （星期四）

【今日导读】
>房地产市场延续止跌回稳走势 市场交易将继续改善
>假日经济带动旅游需求爆发 五一假期热度或创新高
>华为领跑智能穿戴赛道 新款智能眼镜重塑行业标杆
>九联科技收购能通科技部分股权 中航重机签订大单

【上证聚焦】
〇房地产市场延续止跌回稳走势 市场交易继续改善

国家统计局在2025年一季度国民经济运行情况新闻发布会上表示，一季度，房地产市场交易继续改善，房企经营状况有所改善，反映出促进房地产止跌回稳的政策效果持续显现。从总体上来看，房地产市场现在还处在一个调整阶段，房地产的需求还需要进一步释放，房地产市场成长空间巨大。
@财通证券研究所 表示，一季度实际GDP增长5.4%，持平上季，环比增速高于近5年中位数，主要支撑来自关税政策摇摆“抢出口”、国内刺激政策对冲以及春节前置等因素。房地产继续企稳。3月地产市场除施工增速外均有改善。3月全国地产销售面积同比增速回升至-0.9%，较上月回升4.2个百分点，新开工面积降幅收窄至18.1%，竣工面积增速降幅收窄至-11.5%，施工面积增速降幅扩大至-32.7%。除施工外，其他指标两年年均增速均有回升。房地产业整体企稳，3月销售面积增速显著改善，各线城市新房、二手房价格同比降幅收窄，业内专家指出，二季度，房地产作为内需重中之重，稳地产重要性提升，此前部署的各项楼市支持政策也有望加快落实，叠加“好房子"项目供给增加，核心城市市场将继续修复。同时，近期土地市场修复也将对投资开工修复形成一定支撑。

【上证精选】
〇4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。分产业看:第-产业增加值11713亿元，同比增长3.5%;第二产业增加值111903亿元，增长5.9%;第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。
〇4月16日，商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》。旨在推动扩大服务供给、创新多元化消费场景、提升服务品质、改善消费体验，释放服务消费发展潜力，为经济高质量发展提供有力支撑。
〇4月16日，教育部等九部门联合发布《关于加快推进教育数字化的意见》(以下简称《意见》)，在总结国家教育数字化战略行动实施三年来相关经验的基础上，对未来一个阶段推进教育数字化进行了全面部署。《意见》总共分七个部分，共22条政策举措，以教育数字化为突破口，推动教育高质量发展，助力教育强国建设。
〇4月16日，天津市科技局牵头制定的《天津市促进人工智能创新发展三年行动方案(2025-2027年)(征求意见稿)》对外公开征求意见。该方案明确提出，到2027年，在GPU、AI操作系统等领域，攻克50项关键核心技术，形成20项重点新产品;培育30个标杆人工智能应用场景;培育形成50亿级以上企业3家，10亿级以上企业25家，人工智能基础核心企业营收突破1000亿元。
〇4月16日，在鸿蒙智行新品发布会上，华为与上汽集团正式发布尚界品牌，首期投入60亿元，打造超5000人尚界团队，以及专属超级工厂。华为常务董事、终端BG董事长表示，尚界品牌首款车型将于今年秋季上市。
〇4月16日，全球支付服务与金融基础设施提供商Stripe宣布与腾讯深化全球合作，在20个国家的StripeTerminal正式接入微信支付。
〇近日，国家超算互联网平台宣布上线MiniMax国产AI大模型，包括基础语言大模型MiniMax-Text-01和视觉多模态大模型MiniMax-VL-01现已入驻超算互联网AI开源社区。此外超算互联网ChatBot对话服务也已同步接入。
〇近日，马斯克旗下xAI正式发布GrokStudio的首个版本，新增代码执行功能与Google云端硬盘支持。Grok现已支持生成文档、代码、报告及网页游戏。GrokStudio会将用户的内容在独立窗口打开，让用户和Grok可以共同协作处理内容。

【产业情报】
〇大众旅游需求爆发 五一假期热度或创新高

同程旅行近日发布的《2025年“五一"旅游趋势洞察报告》显示，今年“五一"假期，以非一线城市用户为代表的大众旅游需求，将持续推动假日经济蓬勃发展。同程旅行数据显示，除了北京、上海等国内热门目的地，韩国、新加坡、日本将留下更多游客的旅行轨迹。随着人们旅游消费潜力的提升，国内高星级酒店的预订热度远超三星级及以下酒店。2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期"的峰值，出行高峰预计出现在假期前两日。五一假期市场将呈现本异地市场供需两旺，品质休闲度假趋势走强的特征。
@国信证券研究所 表示，旅游有望景气延续，服务消费提振政策核心受益。2025清明假期国内游人次同比增长6.3%五一出游有望延续景气。2024年国内游七大节假日人次占全年35.8%，较2019年增加8.7个百分比。目前法定节假日新增至13天，政府积极鼓励地方探索春秋假和落实带薪休假，综合出游意愿不减与假期持续优化，旅游相关产业有望充分受益。华福证券表示，2025年，旅游板块在政策支持、消费回暖、创新驱动三力叠加下，有望延续高景气度。机构预测2025年至2030年文旅消费复合增长率达8%至10%，行业长期增长逻辑清晰。
大连圣亚(600593) 是中国海洋文旅领域的先行者，专注于海洋主题乐园的运营与创新，同时结合科技、IP和生态保护推动产业升级。其核心优势在于稀缺的海洋主题资源、持续的产品创新及国家级品牌影响力。
首旅酒店(600258) 是中国酒店行业轻资产化与中高端转型的标杆企业，以住宿为核心业务，覆盖酒店运营管理、景区经营两大板块，核心优势在于全系列品牌布局、国资资源支持及数字化生态体系。
黄山旅游(600054) 是中国文旅产业的标杆企业，专注于整合黄山风景区资源、创新智慧旅游服务及拓展文化演艺等新兴业态。其业务覆盖传统旅游服务与科技、文化融合领域，致力于打造“大黄山世界级休闲度假旅游目的地”。

〇华为领跑智能穿戴赛道 新款智能眼镜重塑行业标杆

4月16日，华为发布智能眼镜2的全新款式--钛空圆框光学镜，配备小艺翻译、头部控制等功能，支持面对面翻译、同声传译、全天候智慧播报等，售价2299元在智慧功能方面，该款智能眼镜的小艺翻译功能支持面对面翻译和同声传译，适用于不同翻译场景和不同外语水平的用户。头部控制功能带来了更便捷的接听电话体验，用户可实现点头接听、摇头拒接。
@中泰证券研究所 认为，AI眼镜不追求大而全，为AR眼镜发展提供渐进式发展新思路。目前产品迭代新思路:音/视频眼镜→AI+音/视频眼镜→AI+AR/MR眼镜。先解决轻便美观的问题来提升用户体验，同时也给行业更多的时间逐步攻克微显示的成本、重量与性能问题。当下AI眼镜百花齐放，未来市场空间潜力巨大。Statista数据统计公司认为，泛AI智能眼镜长期有望对标手机出货。2023年全球太阳眼镜出货量约8.5亿副;传统眼镜出货量约5.8亿副，合计14.3亿副(2023年智能手机出货量11.7亿部)。展望未来，随着产品形态的丰富、成本的持续下探、光学显示方案的迭代升级、AI端侧算力的提升，AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端，未来潜在市场规模巨大。
恒玄科技(688608) 凭借先进制程技术、低功耗设计能力和头部客户生态，成为AIOT时代端侧智能芯片的领军企业。其在TWS耳机市场的统治地位、智能手表/手环的快速渗透，以及AI眼镜芯片的先发布局，构成了未来持续增长的三重引擎。
歌尔股份(002241) 主营业务涵盖声学、光学、微电子等精密零组件，以及智能声学整机、智能硬件的研发与生产客户覆盖苹果、Meta、索尼、华为等国际巨头。

【公告快递】
〇九联科技拟收购能通科技51%股份

九联科技(688609) 正筹划收购成都能通科技股份有限公司51%股份，交易完成后预计将实现对标公司的控股。标的公司主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域的研发、生产、销售。公司表示，本次交易能够有效拓展公司技术与产品布局和下游应用领域，帮助公司迅速切入至军工等领域。
〇光韵达拟现金收购亿联无限100%股份

光韵达(300227) 拟以现金收购深圳市亿联无限科技股份有限公司100%的股份，交易对价不超过6.5亿元标的公司是一家专业从事宽带接入设备、无线网络设备等网络设备的研发、生产和销售的高新技术企业，近年业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家"和“一带一路"共建国家，向各国知名通信设备品牌商销售网络设备。
〇苏美达拟购买蓝科高新16.92%股份

苏美达(600710) 与国机资产签署协议，拟购买后者所持有的蓝科高新6000万股股份，约占蓝科高新总股本的16.92%，交易总价款为4.03亿元。蓝科高新经营范围为海洋工程装备研发、海洋工程关键配套系统开发、海洋工程装备制造等。
〇中航重机签订合计17.07亿元锻造产品批产合同

中航重机(600765) 子公司陕西宏远、贵州安大、江西景航与某客户签订了合计17.07亿元(含税)的锻造产品批产合同。本次签订的合同总金额占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的16.49%。
〇宏景科技签署2.35亿元算力组网集成服务合同

宏景科技(301396) 与Y公司签署协议，由公司按照后者要求向其提供算力组网集成服务，合同总金额为2.35亿元(含税)。公司通过高速网络将分散的计算资源连接起来，形成统一的、可弹性调度的计算能力池。
〇中信博拟投建零碳总部基地项目

中信博(688408) 计划在苏州市昆山市陆家镇建设中信博零碳总部基地，投资规模不超过20.22亿元，主要产品包括“跟踪+"系列解决方案及运维产品、“绿电+"光储充一站式解决方案相关产品等。
〇星源材质等拟回购股份

星源材质(300568) 拟1亿至2亿元回购公司股份，后购价格不超过14元/股。
水羊股份(300740) 拟5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过18.00元/股。
〇芯朋微等一季度业绩增长

芯朋微(688508) 实现净利润4107.3万元，同比增长72.54%，公司高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等新产品同比增长120%以上，推动营业收入增加。
宗申动力(001696) 预计实现净利润2.04亿至2.4亿元，同比增长70%至100%，因通用机械业务和摩托车发动机业务规模增长，以及公司投资联营企业收益提升。
南亚新材(688519) 实现营业收入9.52亿元，同比增长45.04%，实现净利润2112.07万元，同比增长109.04%。

【资金观潮】
〇1家机构买入慈文传媒

4月16日的公开交易数据显示，慈文传媒(002343) 获1家机构席位买入1510.15万元，占全天成交总额的3.13%。
机构表示，公司背靠江西省出版集团，是国内影视制作先锋。微短剧方面，公司高效推动《武林外史》《圆月弯刀》《多情剑客无情剑》等五部微短剧开发制作;互动剧方面，公司已与互影科技签署了战略框架合作协议，双方将利用AI联合研发改编经典IP衍生互动剧;AI方面，公司投资灵伴科技(Rokid AR眼镜)，共同就线下文旅产业的智能导览、AR数字内容的多场景交互体验等领域开展合作。
〇大资金尾盘扫货ETF

4月16日，临近收盘20分钟，多只大盘蓝筹风格ETF成交量骤然放大。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，当日成交额为83.73亿元，最后20分钟成交额为56.12亿元，占全天成交额的近七成。
此外，华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF尾盘成交量也明显放大。
从资金流向看，据Choice测算，4月15日，股票型ETF净申购额为74.9亿元。其中，华夏沪深300ETF净申购额为27.27亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为15.15亿元，华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF净申购额都超过9亿元。
〇机构密集调研科技成长领域

近期，机构密集调研科技领域。近一个月，机构调研近25000次，其中，电子设备制造、半导体、电子元件计算机软件等接受机构调研次数均超过1000次。在中欧智能制造混合基金经理邵洁看来，4月份进入业绩的检验期，有真实盈利和产品力的公司和细分行业会受到重视，端侧芯片在已经验证三到四个季度的增长后，已经证明了公司产品的全球竞争力。推理侧其他芯片的订单收入也在持续兑现的路上。此外，Agent、智驾和医疗行业的AI提效增利，会伴随自身产品周期和经济复苏的过程而逐季展现。

【机构调研】
〇亚翔集成(603929) 表示，采用成本挂钩的定价机制,可灵活调整报价策略以保障利润率，当前国际贸易环境变化对公司经营影响可控。在供应链方面，公司材料和设备国产化率已达99%，仅少量客户指定进口高端设备。近年来，公司持续优化供应链布局，通过与客户沟通减少进口依赖，有效增强了供应链稳定性，为应对国际贸易波动提供了有力支撑。公司将继续聚焦工程服务领域,保持稳健发展态势。
〇中炬高新(600872) 聚焦调味品主业深化厨邦品牌战略，以“内生+外延"双轮驱动构建壁垒。依托三大核心优势:全国化品牌认知，产品创新体系及下沉至县级的立体渠道网络，通过“三价管理"机制稳价增利。2025年规划至少1起产业链并购补强短板，同步推进精细营销与精益运营能力建设，目标营收增速超行业水平。战略性拓展食用油品类完善厨房生态，借品牌协同提升客户粘性;研发端引入外部智库加速技术升级，渠道端分级管理强化终端把控，为穿越行业周期提供增长韧性。
〇丽珠集团(000513) 实施"创新药+国际化"双轮战略，重点布局微球制剂和生物药。2024年研发投入10.44亿元(占营收8.84%)，45个在研项目超半数为创新药，包括完成I期临床的重组抗IL-17A/F单抗和申报上市的司美格鲁肽。依托原料药全球35%市场份额优势，加速GLP-1类药物海外拓展，印尼合资工厂助力新兴市场布局。微球产品线中，阿立哌唑微球即将上市:亮丙瑞林微球形成"1+3月"组合。诊断试剂自主化转型成效显著。通过"创新反哺+国际协同"模式，构建代谢、精神等优势管线，增强抗周期能力。