【机构调研】这家智能家居AI终端龙头一季度利润端修复速度超预期

股票王

这家智能家居AI终端龙头一季度利润端修复速度超预期

①这家智能家居AI终端龙头一季度利润端修复速度超预期，公司具备完整垂直一体化服务能力，旗下云平台接入设备超2.05亿台；②这家分接开关国内绝对龙头核心业务持续增长，今年整体市场复苏，公司新签销售订单、营业收入均创历史新高。

调研要点：

①萤石网络：这家智能家居AI终端龙头一季度利润端修复速度超预期，公司具备完整垂直一体化服务能力，旗下云平台接入设备超2.05亿台；

②华明装备：这家分接开关国内绝对龙头核心业务持续增长，今年整体市场复苏，公司新签销售订单、营业收入均创历史新高；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

萤石网络董事长等公司高管于4月15日接待重阳投资、重庆数字经济投资有限公司电话调研，公司自成立起就确立了云平台在公司商业模式中的核心地位，并以云平台为基础，发展了“智能家居+物联网云平台”的双主业，构建了公司的核心竞争力，成为了行业内少有的从硬件设计研发制造到物联云平台，具备完整垂直一体化服务能力的AIoT企业。

根据QuestMobile平台2023年2月份的最新统计数据，在智能家居品类的应用程序中，公司的“萤石云视频”应用目前拥有行业内前两位的月度活跃数量。截至2022年12月末，萤石物联云平台共接入各类物联网设备超过2.05亿台，其中视频类设备接入数超过1.5亿台。萤石物联云平台注册用户数进一步提升至1.25亿，月活跃用户数提升至4393万。

面向消费者用户，萤石物联云平台通过“萤石云视频”应用为消费者提供包括基础服务、增值服务、算法商店在内的适用于家居和类家居场景的SaaS服务；截止到2022年末，持有萤石设备的年度累计活跃C端用户数上升至2101万。面向B端开发者客户，萤石云将积累的能力逐步开放出来，形成全栈开放平台PaaS服务，输出平台开放能力，截止到2022年末，公司已为超过27万的客户提供服务，助力开发者客户实现海量场景下的音视频应用的构建。

德邦证券分析师表示，公司发布2023年第一季度实现营业总收入10.79亿元，同比增长4.3%，归母净利润0.91亿元，同比增长33.7%，收入端小幅改善，利润修复明显。考虑疫情及消费修复节奏，后续季度收入增速有望提振，利润端修复速度超预期。

公司二

华明装备于4月12、13日接待多批机构调研，公司是国内电力设备细分市场的领军企业，出货量稳居国内第一、世界第二，国内500kV以下的市场竞争中具有绝对领先地位。2022年，收入端：公司核心业务-电力设备业务继续保持增长，新签销售订单、营业收入均创历史新高。

调研过程中，公司预计今年整体国内的需求可以维持去年的水平。海外业务和检修服务去年尚未达到增长目标，今年整体市场状况呈现复苏态势，预计这两块需求也会逐渐增加。

西南证券分析师表示，公司近年来推出了包括特高压产品在内的各系列全新产品，为分接开关国内绝对龙头，积极拓展海外市场，同时高毛利的运维检修服务业务有望迎高增长。