【机构调研】国内血制品供需关系长期紧张，人均消费需求存在翻倍空间

股票王

国内血制品供需关系长期紧张，人均消费需求存在翻倍空间

①国内血制品供需关系长期紧张，人均消费需求存在翻倍空间，这家公司获“华润+高特佳”双向赋能，新产品上市放量将驱动吨浆利润提升30%-40%；②这家汽车零部件制动器龙头轮毂电机已批量生产，覆盖乘用车市场所有车型，公司近期取得较多汽车电子新项目，营收占比逐步上升。

调研要点：

①博雅生物：国内血制品供需关系长期紧张，人均消费需求存在翻倍空间，这家公司获“华润+高特佳”双向赋能，新产品上市放量将驱动吨浆利润提升30%-40%；

②亚太股份：这家汽车零部件制动器龙头轮毂电机已批量生产，覆盖乘用车市场所有车型，公司近期取得较多汽车电子新项目，营收占比逐步上升；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

博雅生物于1月5日参加天风证券组织的电话会议，近百家机构参与调研。公司透露，从近期医院临床用药来看，重症患者使用静丙的情况明显增多，短期内受制于原料端，无法满足市场的需求。

高浓度静丙目前已经进入了临床阶段，高浓度静丙和普通静丙共用组分，高浓的附加值更高，但它的临床使用范围也相对比较窄，未来会是免疫球蛋白的组合产品之一。

公司可售的静丙基本无库存，白蛋白、纤原库存量维持相对偏紧水平，20天左右的库存周期；PCC及狂免的库存相对充足，是公司下一阶段销售发力的主要方向。

目前公司的白蛋白、静丙的产能为600吨，因子类产品近千吨的产能。从采集规模测算，现有的14个浆站预计至2024年采集量就能达到600吨。根据建设计划，智能工厂预计2027年1月正式投产。

财信证券分析师表示，由于国内血浆监管政策严格以及血浆具有稀缺性等，国内血制品供需关系长期处于紧张状态，约60.00%的白蛋白依赖进口，血浆供给存在近5000吨的缺口。此外，我国人均血制品使用量低，消费需求存在翻倍空间。

在华润医药、高特佳的共同支持下，“十四五”末，公司浆站数量将达30个以上，采浆规模将达1000吨以上。受益于人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII等新产品上市放量，公司吨浆利润将提升30%-40%。

A股相关上市公司中，迈威生物是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，主要产品为抗体和重组蛋白类药物。凯因科技专注于病毒及免疫性疾病领域，已上市产品丙肝全口服泛基因型药物、培集成干扰素α-2、吡非尼酮、人干扰素α2b、复方甘草酸苷药物等。

公司二

亚太股份于1月11日接待机构调研时表示，公司在2016年开始打造轮毂电机轻量化线控底盘，轮毂电机产品2018年上半年开始具备小批量装车条件，目前公司的轮毂电机已小批量生产，前期也已与多家整车厂合作开发轮毂电机项目，并有量产项目在试验匹配中。

目前公司的轮毂电机产品基本可以覆盖乘用车市场所有车型，还可以应用到微型车辆、特种车辆、轨道车辆等不同类型的车辆。

此外，公司的汽车电子控制系统产品包括汽车防抱死制动系统ABS、汽车电子操纵稳定系统ESC、能量回馈式液压制动防抱死系统EABS、电子驻车制动系统EPB、电子助力制动系统iBooster、集成式线控液压制动系统IEHB等。公司汽车电子产品占营收的比重近年来逐步上升，预计汽车电子产品占营收的比重未来还会持续上升。

公司近期取得了较多汽车电子产品的新项目，随着汽车电子产品的市场占有率的提升，公司也会加快对ADAS系统整体解决方案的市场推广与应用。

A股相关上市公司中，苏奥传感是一家致力于汽车零部件和汽车智能产品及各类车用传感器的研发、生产和销售为核心业务的高新技术企业。