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【研选】A股已步入向上通道,中国经济正从衰退后期走向复苏早期,数字经济有望成为...

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发表于 2022-12-13 00:15:06 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
A股已步入向上通道,中国经济正从衰退后期走向复苏早期,数字经济有望成为持续性更强的主线

①旅游再迎政策利好,取消查验核酸证明、健康码和落地检将有效促进旅行团业务的恢复,分析师看好具备疫后高成长性的标的; ②公司已布局陆运核心物流资产,以蒙古、非洲、中亚为重点发展区域,打造跨境综合物流龙头企业; ③政策密集出台,航空机场板块复苏趋势确定,分析师判断未来该板块胜率和盈利弹性高点有望在供给紧缩中持续提升; ④A股已步入向上通道,中国经济正从衰退后期走向复苏早期,数字经济有望成为持续性更强的主线。

【券商策略最新观点】

海通策略荀玉根:A股已步入向上通道,中国经济正从衰退后期走向复苏早期,数字经济有望成为持续性更强的主线

10月中旬以来行业轮动频繁,安全、中字头国企、地产链、消费等轮番表现,海通策略荀玉根最新周报观点认为,这是底部第一波上涨的特征。

荀玉根表示,股市已步入向上通道。目前中国经济正从衰退后期走向复苏早期,A股盈利增速已经达到底部区域,从牛熊周期、估值、基本面等维度来看,A股底部已过,进入牛市初期的向上通道。

从政策支持、产业周期、市场面等维度看,低估低配的数字经济有望成为持续性更强的主线。稳增长政策不断落地,市场已步入上升通道,中期重视数字经济,兼顾医药等消费。

本期优选报告:



①众信旅游(财通证券|李跃博):文化和旅游部12月9日下午对相关疫情防控工作指南再次进行了调整更新,发布了新版旅游景区、旅行社、互联网上网服务营业场所、娱乐场所、剧院等演出场所、剧本娱乐经营场所新冠肺炎疫情防控工作指南,除对导游上团前核验健康码外,相关指南均不再要求提供核酸检测阴性证明、查验健康码、开展落地检。财通证券李跃博认为,旅游再迎政策利好,取消查验核酸证明、健康码和落地检将有效促进旅行团业务的恢复,冬季密集节假日的跨省游客流有望得到修复,文旅标的营收有望回暖,预计2023年春节起整体旅游市场有望步入稳步复苏阶段。李跃博看好众信旅游等具备疫后高成长性的标的。风险提示:出行链恢复不及预期等。

②嘉友国际(海通国际|虞楠):嘉友国际是国内率先开展跨境多式联运的物流企业,目前业务以蒙古、非洲、中亚为重点发展区域。海通国际虞楠看好公司布局陆运核心物流资产,目前主营业务包括跨境多式联运综合物流服务(跨境多式联运、大宗矿产品物流、智能仓储)、供应链贸易服务(主要是主焦煤供应链贸易业务)。2021年年底公司通过定增及股权转让引入紫金矿业战略投资,截至2022年三季报,紫金矿业间接持股18.24%,是公司第二大股东。公司初期基于国家一带一路开发大环境,持续为中亚、东南亚等二十多个“一带一路”沿线国家和地区,以及部分欧美国家提供跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务,经过多年深耕,公司在蒙古市场已形成稳固竞争力,并在成熟经验模式的带动下,将业务触角逐步向非洲、中亚延展,打造以蒙古、非洲、中亚为重点发展区域的业务格局。虞楠预计公司2022-24年公司净利润分别为6.22/8.08/10.52亿元,给予2023年20倍PE,对应目标价32.4元,具备50%目标空间。风险提示:地缘政治风险等。

③中国国航(兴业证券|张晓云):兴业证券张晓云最新周报观点认为,政策密集出台,航空机场板块复苏趋势确定,持续关注需求恢复情况。国内防疫措施逐渐走向合理化,航空需求有望逐步走出谷底。短期看,春运是行业票价弹性的绝佳观测窗口,需持续关注春运订票情况。中长期看,运力引进持续拖延下,对需求侧的要求有望降低、供需反转有望提前。当前位置航空业仍在基本面左侧,但未来胜率和盈利弹性高点有望在供给紧缩中持续提升。张晓云持续关注三大航:南方航空、中国国航、中国东航。风险提示:宏观经济增长失速等。

④豪悦护理(华安证券|王洪岩):豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域领先的制造商,产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品,近期公告拟向全体股东按每10股派发现金红利5元(含税),占同期归母净利润的29.5%。中金公司樊俊豪看好公司积极回馈股东,展望2023年,预计在原材料价格下行、公司新品上市等因素影响下,盈利能力有望持续修复,同时,公司优秀的研发创新和精益生产能力有望助力公司不断扩大市场份额。随着智利Arauco和UPM的新产能逐步释放,浆价下落的趋势较为明晰,樊俊豪预计有望缓解公司原材料中木浆的成本压力,此外,高毛利新品(易穿脱经期裤、易穿脱婴儿拉拉裤等)有望于2023年上市销售,进而推动公司综合毛利率提升。樊俊豪预计公司2022/2023年业绩为4.15/5.32亿元,上调目标价23%至65元(当前股价52.85元),对应2023年19倍PE。风险提示:新品上市进度低于预期等。

⑤达实智能(国泰君安|李雪薇):达实智能深耕智慧医院建设多年,并向新兴医疗领域切入;当前国家大力倡导家庭医生签约以及ICU建设,需求呈现爆发式增长,国泰君安李雪薇看好公司有望双重受益。随着防疫新政的推出,目前各省市均加大互联网医疗、家庭医生倡导力度,鼓励市民非紧急采用互联网医院,在线诊疗需求迎来爆发式增长,国家政策的鼓励以及日益增长的在线需求促使互联网医疗迎来一剂强心针。公司通过与腾讯合作,积极打造智慧医疗标杆,目前已有一站式医疗服务落地。政策明确提出加快推进ICU建设,此前也提出ICU床位占比要求。公司深耕医院专科信息化软件领域多年,业务覆盖洁净手术部、ICU等,拥有700多家医院客户;11月又拿下亿元大单,再次验证公司实力。李雪薇预计公司2022-24年归母净利润分别为2.42/3.49/4.58亿元,给予目标价8.44元,当前股价3.62元。风险提示:政策推进不及预期、项目实施不及预期等。

⑥金诚信(国盛证券|王琪):金诚信12月8日公告,拟以不超过1亿美元直接股权收购CMH公司50%权益,交易完成后公司对San Matias项目总持股比例将由19.995%增至59.99%,远期资源储量进一步增厚。国盛证券王琪看好公司资源板块将于2024年再造一个主业利润规模。公司当前拥有铜资源总量138万吨,权益资源量121万吨,存较大增储空间。王琪预计2022-24公司铜矿产量分别为0.5/1.5/5万吨,当前已规划形成总8万吨铜产能规模,成长为中型矿业公司规模。行业端,随着地产信用、疫情形势、美元紧缩政策三大利空边际改善,基本面低库存高现货价格提交定价基础,风险预期定价下铜价迎反弹窗口期。王琪预计2022-24年公司归母净利润分别为5.92/10.13/17.18亿元,对应PE分别为29.5/16.9/10.0倍。风险提示:铜跌价风险;项目进展不及预期风险。

⑦天山股份(中信证券|孙明新):天山股份是全球规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥龙头,是中国建材的基础建材新平台。中信证券孙明新预计水泥行业将迎来需求筑底,基建托底下明年水泥需求有望维持稳定,疫情管控措施和下游融资政策优化有望助推需求超预期,“双碳”助推供需再平衡。在此基础上,公司通过产线技改和内部整合协同带来的降本增效及发展高盈利骨料业务驱动成长性,并通过提升分红比例叠加中国建材给予业绩补偿承诺奠定股东回报安全性。孙明新预计公司2022-24年归母净利润分别为70.78/140.88 /106.96亿元,给予2023年7倍PE,对应目标价11元(当前股价9.56元)。风险因素:水泥需求进一步大幅下滑等。



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