【研选】A股当前估值已回到历史大底时水平，新财富策略分析师看好稳增长、保交楼落...

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A股当前估值已回到历史大底时水平，新财富策略分析师看好稳增长、保交楼落地有望推动股市迎来年内第二波机会

【券商策略最新观点】

1、海通策略荀玉根：当前估值接近4月底，回到历史大底时水平，稳增长、保交楼落地有望推动股市迎来年内第二波机会

新财富分析师、海通策略荀玉根最新周观点认为，牛熊周期看股市调整时空显著，当前估值接近4月底，回到历史大底时水平，投资者仓位、交易热度均在历史底部。

大趋势：基本面领先指标确认4月底部扎实；小趋势：稳增长、保交楼落地有望推动股市迎来年内第二波机会。

四季度行业排序：成长>银行地产>=消费>资源，高景气的成长更优，如新能源链、数字经济。

2、信达策略樊继拓：风格切换刚刚开始，海外经济衰退如果影响到指数偏弱，市场风格会偏向价值

信达策略樊继拓认为，当前影响行业配置的重要因素：

（1）利率维持低位，股市估值处于较低水平，有利于一部分保险、固收+资金等增量资金的流入，增配价值风格；

（2）四季度二十大召开窗口期，可能有更多稳增长政策措施落地，在经济下行中后期，金融地产会在稳增长催化下提前于景气改善开始出现超额收益；

（3）海外经济衰退如果影响到指数偏弱，市场风格会偏向价值。

未来3个月配置建议：金融地产（风格向价值切换+经济企稳左侧更容易表现）>消费(估值 合理+未来1年经济右侧改善)>周期（产能格局好+国内需求下降消化尾声+海外需求偏弱） >软成长(长期成长性+供给出清+低估值)>硬科技(供需错配缓解+季度反弹尾声）。

本期优选报告：

④比亚迪（东吴证券|曾朵红）：比亚迪9月新能源汽车销量为20.13万辆，再创新高表现亮 眼。东吴证券曾朵红认为，公司2022-2023年新车型密集上市，助力销量高增。宋pro/驱 逐舰05 DM-i及海豹等已上市新车逐步放量；还将上市海洋系列及军舰系列新车型，助力品牌均价和盈利能力进一步提升。2023年产品规划：王朝网络车型精简向上，海洋网络生物 +军舰两大序列产品矩阵进一步丰富；腾势及全新高端品牌全新车型有望发布上市。曾朵红 预计2022年比亚迪电动车销量170万辆+，同比增长2倍以上，预计2023年销量近280万 辆，同比增长40%。曾朵红维持2022-2024年归母净利润预期为117.85/233.36/327.25亿元，同比增长287%/98%/40%，对应PE为62/31/22倍，给予2023年55xPE，目标价441.1 元，当前股价仅252.01元。

风险提示：电动车销量不及预期，上游原材料价格大幅波动。