【风口研报·洞察】市场静待美联储加息落地，机构称短期经济数据企稳的信号正在显现..

股票王

市场静待美联储加息落地，机构称短期经济数据企稳的信号正在显现，这两条主线弹性最大

1，静待美联储加息落地；

2，甘肃推出火电调峰容量高标准补偿机制，将有效改善火电灵活性改造经济性，同时明确鼓励热电解耦改造，这家公司产品覆盖“蓄热罐+电极锅炉”有望直接受益；

3，今日全市场机构研报共发布125篇，爱普股份评级得到上调，16家公司获得首度覆盖，其中先导智能、德方纳米、报喜鸟的目标涨幅分别为72%、57%、50%

4，在个股机构关注度排行中，荣昌生物和华锐精密首次上榜，前五名依次为启明星辰>新点软件>天马新材>荣昌生物>华锐精密。

【宏观策略机构观点】

静待美联储加息落地

今日两市震荡整理，成交量继续收缩至6300亿，北向资金流出30亿。

连续第3天缩量整理，市场当前在等待今夜美联储加息事件的落地。按照日程安排，美联储将在北京时间周四凌晨2点公布9月利率决议，当前的市场预期美联储今晚加息75个基点的可能性则高达82%，100基点概率为18%。

市场的核心预期并不在于9月加息的幅度，而在于后续联储本轮加息周期峰值的预测，在8月美通胀超预期的大背景之下，当前已有预期美还将加4次息（当前在3%-3.25%，本轮终点4%-4.25%），这意味着2023年整年全球流动性将是一个紧缩年份，对大类资产并不友好。

对于A股来说这一外部变量当前仍有影响主要体现在人民币汇率、出口，以及情绪方面。但因为A股为人民币计价资产、算的也是名义值，在当前国内货币政策宽松、经济逐步触底的当下，边际影响会减弱。这也是为什么近期A股显著强于港股（美元计价的中国资产）的原因。

国内因素方面，东吴证券姚佩提到了两点积极因素：

①当前经济托而不破的“钱多经济弱”格局持续，短期经济数据企稳的信号正在显现，8月份社融与经济数据均有回暖；

②10月底二十大及三季报披露结束，明年基本面的审慎定价需等11月后的政策明晰，若11-12月地产或防疫政策调整，将改善经济悲观预期，市场反而存在估值低位的上行风险。

展望明年，姚佩提到了两条主线：一是国家安全可能被提升到非常突出位置，半导体、军工、农业需要关注；二是未来12个月，国内有望走出疫情，而走出疫情带来消费服务困境反转，酒店、旅游、航空龙头弹性最大。

【产业跟踪】

1、火电灵活改造丨甘肃推出火电调峰容量补偿机制，明确鼓励热电解耦改造

近日，甘肃能源监管办发布《甘肃省热电联产机组发电调峰能力核定管理办法》与《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则》（征求意见稿）：

《管理办法》提出，为实现甘肃电网科学调峰、有序调度，保证民生供热，促进可再生能源消纳，确保电力系统安全稳定运行，对全省热电联产机组调峰能力进行核定。

《暂行规则》明确针对火电机组灵活性改造成本实行调峰容量补偿，火电机组50%以下调峰容量，按机组额定容量10%-5%分档纳入补偿，补偿额度根据供热季与非供热季，以及调峰深度区分，上限为10元/MW日至3600元/MW日不等，采用热电解耦改造的市场主体优先出清调用，补偿费用在调峰能力未降至额定容量50%以下的火电机组或未参与调峰容量市场交易的火电机组、新能源电场、水电厂、市场化电力用户之间进行分摊。

机构认为，本次甘肃直接对火电调峰容量进行补偿，补偿标准较高，将有效改善火电灵活性改造经济性，刺激改造积极性，同时文件明确鼓励热电解耦改造，利好拥有蓄热罐、电极锅炉产品的青达环保。

2、油运丨四季度旺季来临，板块保持高景气

近期油运价格加速上涨，原油VLCC-TCE运价升破7万，成品油9月MR太平洋一揽子运价均在6万以上。

原油方面，制裁生效前运价将保持趋势上升。欧洲对俄油制裁时点12月5号前，贸易路线变更是渐进式过程，美国库存释放&跨区价差加速进程。欧洲较年初仍有2/3俄油进口有待转移，美国战略库存释放将持续至11月，制裁生效前贸易路线变更将持续推动需求提升。中国原油进口有所上升，四季度经济复苏或进一步促进VLCC长航距需求。

成品油方面，在汽油裂解价差关闭后，运距拉长使得成品油运价中枢重返上行通道，四季度存在两重超预期可能：断气后的冷冬或破坏全球能源平衡表，加大成品油需求；国内至今出口配额较2021年低1/3，若四季度下放1500万吨配额，将对MR太平洋一揽子运价有显著促进。

机构认为，当前油运三剑客的胜率顺序为：

招商南油（成品油）；

招商轮船（原油+干散货）；

中远海能（原油+成品油）。

目前股价由重逻辑轻运价向重运价轻逻辑转换过程，以及季报窗口将至，业绩实现重要性上升，

招商南油所处太平洋市场始终保持强势，存在预期差；

招商轮船环保型、脱硫塔船型占比较高，利于创造优于行业的业绩。

【风口研报数据雷达】