【电报解读】锂电净利大增近40倍！这家行业龙头锂矿给率超80%，新财富分析师给出近...

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锂电净利大增近40倍！这家行业龙头锂矿给率超80%，新财富分析师给出近4成上涨空间

永兴材料公告，2022年1至2月，公司锂电新能源业务实现营业收入约6.2亿元，同比增长约670%，实现归母净利润约4.2亿元，同比增长约3700%。

云母提锂龙头

公司掌握优质锂云母矿山资源，锂矿自给率高达80-90%。公司在2017年前瞻性布局锂盐行业，陆续收购化山瓷石矿、白水洞矿区等优质锂云母矿资源，目前拥有合计170万吨/年的选矿产能和电池级碳酸锂产能1万吨/年，若2022年上半年二期碳酸锂和配套选矿项目如期投产，碳酸锂产能将达到3万元/吨，选矿产能将达到350万吨/年，权益选矿产能约为233万吨/年。

公司100%自有产能，再加上和宁德时代共建的5万吨/年产能（30%权益）、和江西钨业共建的2万吨/年产线（权益49%），永兴材料的合计权益产能已达到5.5万吨/年，云母提锂龙头地位进一步巩固。

券商观点

新财富上榜分析师、申万宏源证券孟祥文研报指出，当前全球锂盐供给偏紧，同时新能源汽车高景气度持续、储能高速发展，下游需求旺盛，供需错配下2022年3月碳酸锂价格已经上涨至50万元/吨。考虑到短期锂资源供给增量有限，预计供给紧张局面将至少延续至22年三季度。保守假设22年公司碳酸锂不含税均价为30万元/吨，该板块净利润将大幅提升至36亿元，且吨售价每上涨2万元将使净利润提高约2.7亿元。

孟祥文认为，公司碳酸锂产能持续释放，高锂价背景下，量价齐升将显著增厚利润，测算出公司22年目标市值为709亿元（较当前市值509亿元还有39.29%的上涨空间），首次覆盖，给予“买入”评级。

中信建投王介超研报预计2022-2023年，公司电池级碳酸锂产量+100%/+36%至2.2/3.0万吨；价格方面，预计2022年全年均价在35万/吨上下，2023年锂资源供应逐步放量，预计价格回落至30万元/吨。公司产能释放节奏与锂景气周期形成共振，因此估算2021-2023年公司归母净利润9.0/48.3/56.5亿元，维持“买入”评级。

产业链相关公司

科达制造间接持有蓝科锂业43.58%股份，蓝科锂业目前拥有1万吨工业级碳酸锂生产线，2万吨电池级碳酸锂生产线已于2021年4月爬坡释放部分工业级碳酸锂产能。

雅化集团主营氢氧化锂的研发、生产，同时配有碳酸锂产能，综合产能合计4.3万吨，参股公司能投锂业正在建设李家沟锂辉石矿年产105万吨采选项目。