新能源产业链下一个大风口，5年20倍的市场增量，37亿市值小龙头携手蔚来提前布局

股票王

      新能源汽车换电：①以前电动车换电主要由蔚来、北汽等车企自身推动，而今年以来政策层开始频繁提及并鼓励发展换电模式，行业发展有望提速；②“换电模式”能够解决行业发展长期痛点，是多方共赢的模式，本身也具有发展的动力，安信证券李哲预计换电模式2025年将会带来至少180亿设备需求，相较于2020年的8.6亿元增长近20倍；③对于投资机会，安信证券李哲重点推荐与蔚来共同出资成立换电站设备企业的山东威达，公司当前市值仅37.6亿元；④风险提示：换电模式推进不及预期、政策推进不及预期。

      新能源产业链下一个大风口，5年20倍的市场增量，37亿市值小龙头携手蔚来提前布局

      对一些新兴行业来说，政策的支持对其发展具有重大影响，也将带动一些产业链投资机会。安信证券李哲近期发现，当前电动车换电已由蔚来、北汽等企业推动转变为政策层推动，行业发展有望提速。

      “换电模式”是指电动车不用充电而是直接通过更换电池来满足续航目标的模式，以前电动车换电主要由蔚来、北汽等车企自身推动，而今年以来政策层开始频繁提及并鼓励发展换电模式。

      今年4月，新能源补贴政策鼓励“换电模式”的发展，使用换电技术车辆不设置30万元的补贴门槛；今年5月，政府工作报告首次将充换电纳入到新型基础设施建设范畴；7月上旬，国家能源局宣布将积极支持充换电商业模式创新；工信部、行业协会等也出台扶持政策，北京、河南等部分地方政府也出台相关政策鼓励换电政策。

      除去政策支持，“换电模式”能够解决行业发展长期痛点，是多方共赢的模式，本身也具有发展的动力：

      ①消费者：换电模式降低购车初始成本、减少充电时间、解决充电桩不够问题、缓解里程焦虑，同时大部分自燃发生在充电时，换电模式替车主规避了最危险的环节。

      ②车企：车企可以根据换电推出多种销售方案促进销售，北汽、蔚来等车厂就提供了带电池购买和租电池两种方案，方便车企对电池进行监控减少电池故障产生的召回等问题。

      ③电池厂：换电模式可增加电池用量，也便于对电池进行梯次利用和回收利用。

      ④政府：换电模式可以推动新能源汽车行业发展，利于高新产业发展、环境保护和能源安全。

      在短期市场空间上看，仅考虑北汽、蔚来，北汽新能源一年内将会建设182座换电站，李哲草根调研发现蔚来或将在2021年对换电站进行大规模建设，其综合后认为2021年将有9.3亿设备需求。

      随着新能源汽车保有量不断攀升，换电模式渗透率逐步增加，从中长期来看，李哲预计换电模式2025年将会带来至少180亿设备需求，相较于2020年的8.6亿元，市场空间5年增长近20倍。

      对于投资机会，李哲重点推荐与蔚来共同出资成立换电站设备企业的山东威达，公司当前市值仅37.6亿元。

      风险提示：换电模式推进不及预期、政策推进不及预期、下游换电站建设不及规划预期。

shinyi

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czy112

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