具有“高股息+看涨期权效应”的绝对收益品种，目前机构持仓还处于历史底部

股票王

      银行：①随着下半年经济逐渐向好，银行作为顺周期最重要的品种，行业景气度拐点或将于 2021 年二季度到来；②年初多数行业处于估值处于扩张阶段，而银行估值萎缩，估值性价比凸显；③国泰君安证券李少君认为当前银行板块是少数能够提供高股息+看涨期权的品种，机构持仓处于历史底部，关注平安银行、招商银行、农业银行等。

      具有“高股息+看涨期权效应”的绝对收益品种，目前机构持仓还处于历史底部

      央行发布 7 月金融数据，人民币贷款增加 9927 亿元，同比少增 631 亿元；社融增加 1.69 万亿元，同比多增 4068 亿元。

      7 月新增信贷略低于去年同期，但就全年来看，易纲行长此前表示新增信贷近 20 万亿元，因此，下半年新增信贷较去年同期预计多增 7600 亿元左右，波动在在市场预期之中。

      而从结构拆分来看，企业中长期贷款、居民短贷投放等多增，整体结构好于预期。

      国泰君安李少君策略团队在最新的报告中大力推荐银行板块的投资机会，认为在无风险利率下行背景下，其他行业提估值，银行却还在杀估值，目前一致预期悲观，但银行的核心逻辑已理顺，银行目前处于布局良机的原因如下：

      ①银行作为顺周期代表，当下正是业绩与景气的复苏起点；

      上半年在新冠疫情的冲击下，市场对银行资产质量的担忧使银行行业承压。随着下半年经济逐渐向好，银行行业作为顺周期的重要代表，业绩随经济恢复迎来复苏是当下最大的超预期；短期视角看：“银行利润受窗口指导”并不影响银行经营成果，单纯通过多提拨备来调节利润增速，只是改变了“纸上花”，并不改变“树上花”，全年银行行业营收增速仍能维持 3-5%水平，市场无需过度担忧。

      中长期视角看：由于债务周期领先银行景气周期，在 2020 年社融数据持续向好的驱动之下，判断银行业景气度拐点或将于 2021 年二季度到来。

      ②行业估值比较视角下，银行估值萎缩背离市场整体趋势，性价比正大幅突显；

      年初以来大部分行业估值扩张明显，银行行业估值却大幅萎缩，市净率下跌 15.8%，严重背离市场趋势。而全部 36 家上市银行中仅有 8 家银行的市净率大于 1，行业破净率高达 77.8%，逆市场而下的低估值性价比大幅突显。

      ③业绩复苏驱动估值修复。

      当前银行板块是能够提供高股息+看涨期权的品种。当前银行板块估值、机构持仓均处于历史底部，安全垫足够、交易不拥挤，是追求绝对收益的最佳选择，板块绝对收益来源于两部分：

      ①股债利差趋于历史高位，银行板块高股息率优势凸显；②经济复苏、债务回暖，驱动银行估值修复。

      那哪些公司值得特别看好?国泰君安建议投资者关注两条主线：

      一是预期拐点率先出现、具备进攻属性的零售型银行：平安银行、招商银行和宁波银行；

      二是绝对收益为主、安全垫足够的国有大行：农业银行和工商银行。

xiaodongge1985

谢谢分享

大耳狐

谢谢分享

shinyi

谢谢楼主分享,论坛有你更精彩

czy112

谢谢分享

海神

谢谢分享

WWWPPP

谢谢楼主分享

czy112

谢谢分享