震荡整理延续 仍是逢低介入

股票王

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，盘中调整仍是在午盘后反抽收复部分跌幅。整体趋势上处于阶段性窄幅震荡休整。多杀多没有持续性，被动配置介入，预计大盘将以震荡偏强形式消化浮筹。

　　二、偏差分析

　　个股层面上来看，虽然空间板在降温，但整体资金情绪维持相对积极仍是比较确定的。从行为主体上来看，热点游资的成交量级仍在百亿级别，并且机构方面仍是偏向逢低加仓的意愿更强。而从盘面走势特征上来看，早盘弱势在午盘之后往往能成功收复大部分跌幅，也间接反应出存量多杀多没有持续性，并且作为增量的新基金建仓也是有被动配置级别增量的。因此，当前市场仍仅仅是处于存量休整阶段。

　　大盘指数从7月9日见顶之后，已经震荡休整大概一个月左右。虽然指数层面并没有明显跌幅，但个股层面已经完成比较充分的多杀多风险释放。因此，再结合下周MSCI将会调整成份股的情况来看，我们认为被动配置性质资金可能会出现阶段性合力做多，这将会对消化浮筹有一定的做多力量对冲。短期维持窄幅震荡略偏强的概率仍然存在。

　　整体上来看，虽然从个股层面上来看，资金情绪有所降温。但从资金行为细节方面来看，高风险偏好资金维持相对积极的交易量级，以及存量配置型资金获利了结之后，仍会继续回流的情况来看，我们认为短期震荡整理之后，下阶段行情将会偏强震荡偏强的运行节奏。对于超跌类个股，建议逢低加仓。

czy112

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