点点互动:SLG出海龙头,加大研发投入开启跨品类扩张。1)2019年中国出海游戏收入约116亿美元,中期来看,仍有80%增长空间;2)点点主要代理FunPlus研发的游戏,2018和2019年,FunPlus在国内游戏出海厂商中收入排名第一;2020年1-4月,FunPlus出海收入排行稳居前三;3)点点代理的三款SLG游戏,《火枪纪元》、 《阿瓦隆之王》和《State of Survival》在2020年4月出海手游收入排行榜中均位列前15,在SLG类游戏竞争激烈的背景下,充分证明公司在SLG领域的领先地位。4)19年扩张研发团队,导致利润有所下滑,20年计划上线4-5款自研游戏,研发投入带来的业绩增量有望兑现。