机会情报 苹果盘后股价大涨6%创新高 产业链“起飞”在即

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8月2日凌晨消息，苹果公司在美股市场周二收盘以后发布了该公司的2017财年第三财季财报。报告显示，苹果第三财季的盈利超出华尔街分析师此前预期，且iPhone销售量也超出预期。受利好财报带动，公司股价盘后大涨超6%逼近160美元创历史新高，市值有望在周三开盘时突破8200亿美元。
　　以下是苹果第三财季业绩概要：
　　——营收：454.1亿美元，相比之下汤森路 透调查显示分析师此前平均预期为448.9亿美元；
　　——净利润：87.17亿美元，高于去年同期的77.96亿美元；
　　——调整后每股收益：1.67美元，相比之下汤森路 透调查显示分析师此前平均预期为1.57美元；
　　——iPhone出货量：4100万部，相比之下StreetAccount调查显示分析师此前平均预期为4070万部。
　　——预计第四财季营收490-520亿美元，市场预期为491亿美元。
　　市场研究机构Maxim Group的分析师Nehal Chokshi在接受CNBC采访时指出：“我把这个季度称为‘跛脚鸭’季度。苹果说什么或做什么实际上并不重要，因为每个人都知道二季度的结果。我们身处产品周期的尾声，每个人心中都很信任苹果，不在乎该公司将会给出什么样的财报结果。”
　　金融信息提供商FactSet的分析师们关注的是苹果9月份针对新一代iPhone有什么计划。iPhone上市十周年的产品iPhone 8预计将具备一些大胆的新功能，比如说更明亮的全屏触控屏幕以及增强现实功能。此外，很多iPhone 6(苹果最畅销的产品之一)的使用者可能会选择更换最新的iPhone产品。
　　美国投资银行Pacific Crest Securities的高级分析师Andy Hargreaves指出，如此一来，三季度的财报就要比前两季度的财报更有价值。Hargreaves指出，三季度财报远比二季度财报重要的多，以至于苹果即将公布的财报如果不及预期可能反倒是一件好事。
　　Hargreaves说：“奇怪的是，超出预期的结果可能是种反向指标，因为该结果将表明消费者在iPhone 8上市之前并未停止购买之前的产品。”苹果首席执行官库克指出，消费者可能在iPhone 8快要上市之前坚持购买iPhone 7。
　　华泰策略分析师表示，下半年苹果产业链和全面屏主题将迎来事件催化密集期，同时业绩也将加快兑现，确定性机会适合当前流动性偏紧和风险偏好较低的投资环境。事件驱动方面，除了苹果秋季发布会外，下半年还将有多家手机产商推出全面屏手机，包括vivo、华为、谷歌、小米等，全面屏产业链的供货趋紧也将引发关注。盈利驱动方面，下半年苹果产业链开始受益新产品的备货周期，尤其新加入苹果产业链的企业将在业绩上有所突破。即将召开的苹果秋季发布会、多款全面屏手机上市、产业链供货趋紧，叠加产业链业绩增长加快，事件与盈利确定性符合当前投资环境。
　　目前部分厂商已试水全面屏设计，苹果iPhone8将成为全面屏升级成手机标配的主要推动力，从而带来智能手机产业链近xx亿增量市场。全面屏对于面板、触控、指纹识别、摄像头、受话器等模组的设计、工艺都会提出全新的匹配性要求，预计iPhone零部件配套升级将带来单部手机500元成本上涨，以苹果新机一年销量约1.5亿计算，将为苹果产业链带来750亿增量市场。国内手机厂商也将随之导入全面屏设计，将提振国内非苹果产业链业绩。国内产业链将增加约600亿市场。苹果产业链与国内手机产业链合计约1350亿增量市场，将为智能手机产业链的增长注入新的动能。
　　推荐从产业链受益程度较高和业绩确定性较强两个角度出发，布局全面屏爆发投资机会，关注“大弘马汇”组合(大族激光（002008）、弘信电子（300657）、深天马A、汇顶科技（603160）)。全面屏设计在极大提升视觉效果的同时，全面屏设计也提高了对手机零部件质量的要求，因此产业链在面板加工、零部件升级两个方面最受益：1)面板和切割封装等工艺升级：关注深天马A(面板)和大族激光(激光设备)、弘信电子(COF封装技术方案)。2)零部件升级：汇顶科技(指纹识别)均将受益全面屏技术带来的行业革新。(以上内容来自腾讯证券和一财网)
　　另据数据统计，在19家苹果概念公司中，10家已发布中期业绩预告，7家预喜。预计净利润超过1亿元的公司7家。2017年一季度，19家苹果概念公司共实现营业收入608.34亿元，同比增长18.01%；实现净利润26.64亿元，同比增长20.42%。业绩整体向好。
　　大族激光预计上半年实现净利润7.59亿元，同比增长90%。公告显示，公司拟公开发行23亿元可转债，加码高功率切割焊接系统和脆性材料及面板显示装备产业化项目。东吴证券（601555）称，全球高功率加工设备需求约35亿美元。中国高功率激光切割设备保有量不到1万台。招商证券（600999）指出，公司将在紫外绿光、焊接、检测、划片等领域参与苹果的创新。
　　薄膜式触摸屏供应商欧菲光（002456）预计，上半年实现净利润6.8亿元，同比增长80%。对于业绩增长的主要原因，公司表示，指纹识别业务和摄像头业务同比大幅增长，同时收购索尼广州工厂带来的正向业绩影响。民生证券指出，收购索尼华南将快速提升公司摄像头模组生产制造的技术水平、产能规模、品控能力，帮助公司优化运营管理模式和客户结构。
　　德赛电池（000049）一季度实现营业收入22.89亿元，同比增长50.4%；实现净利润6901万元，同比增长77.54%。招商证券称，第一季度苹果方面备货量增加不大，但因价格更高的Plus占比提升，相关收入同比增长显著。第二季度相关收入延续成长的态势。全年来看，苹果创新大年引入双电芯设计，对公司相关收入提振显著。天风证券称，公司长期深耕细作手机客户，2016年二季度公司进入华为供应链，目前份额约30%。OPPO、Vivo方面，公司2016年整体份额已经提升至20%。
　　经营简报显示，SIP领域龙头环旭电子（601231）今年5月合并营业收入为22.21亿元，同比增长39.34%。1-5月份合并营业收入为106.02亿元，同比增长30.51%。民生证券称，根据往年业绩情况，三、四季度为公司的销售旺季，全年业绩有望高增长。公司专注于各类电子产品的设计制造以及系统组装，是SIP领域的龙头企业，技术、客户优势明显。此外，公司存储类业务毛利率较高，主要产品为新型存储器SSD。SSD相较于传统的机械硬盘具有读写速度快、功耗低、无噪声、防震抗摔等优势，成长空间较大。
　　天线供应商信维通信（300136）一季度实现营业收入24.13亿元，同比增长85.61%；实现净利润5.32亿元，同比增长140.13%，创历史新高。东吴证券称，公司围绕原有频摄技术优势及大客户基础，天线、射频隔离件、nfc无线充电模块均实现快速增长，声学布局已现雏形。目前，射频前端市场规模为150亿美元。其中，一半为日本村田集团所掌握，业务毛利率为50%左右，射频前端器件进口比例超过80%。信维通信有望打破日美射频器件企业的垄断。
　　OLED方面，OLED设备工艺制程主要分前段、中段和后段。其中，前段设备占70%的比例，均由国外半导体设备商提供。中段设备占15%，核心为蒸镀机，主要由日本佳能提供。国内企业能做的是后半段的15%，主要涉及激光切割设备、热弯机和检测设备。东兴证券（601198）建议，可以关注面板检测龙头精测电子（300567）和贴合绑定设备全覆盖商联得装备（300545）。

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