股市早读：关注消息明朗2018-12-10

股票王

      【信息解读】

      机构：明年去杠杆节奏或放缓 降准降息概率加大

      重要性：两星

      关键词：降准 降息

      摘 要：招商证券研究报告指出，随着去杠杆成效显现，经济下行压力下政策将向稳增长倾斜。目前全社会总体杠杆率基本保持稳定，非金融企业部门和政府部门杠杆率持续下降。预计明年去杠杆节奏将逐渐放缓，政策托底将会延续。

      解 读：兴业证券首席宏观分析师王涵认为，2018年产能去化已出现放缓。2016年第四季度工业产能利用率回升，背景是供给侧结构性改革导致部分产能去化。但最近几个季度产能利用率回落，经济需求回落是一个方面，另一方面则可能是由于企业产能投资扩张。从制造业投资来看，2017年企业盈利出现了明显改善，一定程度上提高了企业产能投资的意愿和能力，可以看到2018年以来制造业投资不断回升，这意味着明年产能增长可能变得明显。综合来看，招商证券研究报告指出，货币政策稳健中性偏宽松，疏通宽货币向宽信用的传导机制成为下阶段的重要目标。2018年货币政策保持稳健中性，叠加经济下行压力，货币政策会逐渐宽松，降准降息、央行扩表的概率都在加大。

      华安证券：明年A股反弹可期 强势股补跌已基本完成

      重要性：两星

      关键词：A股 明年

      摘 要：12月7日，华安证券2019年投资策略报告会在杭州举行，主题为“大变局、新征途”。华安证券首席策略分析师张权认为，A股明年有望迎来反弹。

      解 读：华安证券首席策略分析师张权认为，基本面的积极因素正在孕育，具体体现在三个方面。首先，实体经济增速预期大概率在2019年上半年出现更多积极信号；其次，美联储放慢加息节奏会给市场带来机会；再次，可以预期更加积极的股市政策。A股明年有望迎来反弹。张权表示，反弹动力主要源自三方面。第一是下跌时间已足够长，年内缺乏像样的反弹，而历史上A股弱势年份时，均有几波15%至20%左右的反弹。第二是A股存在超跌反弹的动力，从估值、换手率、破净率等指标看，当前A股与过去4轮市场底部区域基本一致。第三是2018年内A股强势股补跌已基本完成，如上半年医药、电子，下半年白酒、家电、调味品等。

      【市场分析】

      上周市场呈现大幅上涨后，冲高回落走势，量能略有放大。活跃市值走势和大盘走势基本同步，短期资金有一定的观望情绪。
   
      上周市场的冲高和回落，都是和中美贸易摩擦有关，消息面仍是影响短期市场情绪和走势的直接因素；加上上周五外围股市再度大跌，对今天早盘市场开盘有一定的承压，市场短线仍有下探的动能。从上证指数看，如果再度下跌，技术上将有望回补12月3日的跳空缺口，为后市行情的发展解除后顾之忧；当前市场估值低位，同时下方位置是前期政策喊话位置，市场下跌空间有限，操作上不宜恐慌。关键位置，一方面关注中美贸易的谈判进程消息，另一方面重点关注资金的流向，做好逢低吸纳的准备。

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