【风口研报】明确受益MiniLED市场爆发的次新公司，细分市场地位已进入全球前三

股票王

       明确受益MiniLED市场爆发的次新公司，细分市场地位已进入全球前三，分析师预测今年业绩有望翻倍。

       新益昌精要：

       ①公司为要产品包括LED固晶机、电容器老化测试设备、半导体固晶机等，一季报业绩增长强劲实现营收2.01亿元，同比增长80.44%；实现净利润0.39亿元，同比增长284.12%；

       ②公司为国内LED固晶机龙头企业，LED固晶机全球市占率28%（全球第三），国内市占率60%（国内第一），目前下游MiniLED市场爆发，公司的MiniLED固晶机需求旺盛，有望凭借价格和服务优势成为本轮市场爆发最大受益者；

       ③IC固晶机业务在功率器件领域的市场地位已初步凸显，主要客户包括扬杰科技、晶导微等，短期受益于半导体封测市场回暖，长期受益于半导体设备国产替代；

       ④平安证券徐勇预计公司今年业绩有望增长117%达到2.34亿，未来3年保持高速发展；

       ⑤风险提示：MiniLED市场发展不及预期风险等。

       随着苹果等巨头入局，MiniLED行业今年迎来大年已是业内共识，但A股中相关明确受益的公司不多。平安证券徐勇最新覆盖了一家科创板新上市的LED固晶机、电容器老化测试设备龙头新益昌，公司ED固晶机明确受益miniled行业爆发，叠加半导体固晶机受益半导体封测产能扩张，未来3年业绩有望迎来翻倍以上增长。

       受益于MiniLED的爆发，公司LED固晶机进入快速增长阶段

       深圳新益昌主要产品包括LED固晶机、电容器老化测试设备，并已成功布局半导体固晶机和锂电池设备。

       受益于LED固晶机与电容器设备市场回暖，公司2021年第一季度业绩增长强劲，实现营收2.01亿元，同比增长80.44%；实现净利润0.39亿元，同比增长284.12%。

       公司是国内LED固晶机龙头企业，LED固晶机全球市占率28%（全球第三），国内市占率60%（国内第一），下游客户包括兆驰光电、三安光电等。

       公司LED固晶机营收有望快速增长：

       第一，MiniLED市场爆发在即，公司MiniLED固晶机需求旺盛。MiniLED固晶机竞争对手包括ASMPT和K&S，公司具有价格和服务优势，有望成为国内厂商首选，分享MiniLED爆发红利。

       第二，传统LED固晶机将受益于LED市场回暖和芯片厂一体化布局下的产能扩张，营收稳步增长。

       受益于半导体封测产能扩张和设备的国产替代，公司半导体固晶机形成新增量

       公司是国产半导体固晶机领域的代表企业，产品主要用于功率器件封装，并逐步发展IC固晶机业务。

       目前公司在功率器件领域的市场地位已初步凸显，主要客户包括扬杰科技、晶导微等，有望巩固功率半导体固晶机优势，从低端市场出发，逐步进入IC领域，渐进推动半导体固晶机领域的国产替代。

       公司半导体固晶机短期受益于半导体封测市场回暖，长期受益于半导体设备国产替代，成为公司业绩增长的新一极。

       电容器设备地位稳固，锂电池设备正逐步探索

       铝电解电容器老化测试设备市场空间和竞争格局稳定。公司是艾华集团、江海股份、丰宾电子、风华高科等电容器厂商的主要设备供应商之一。

       公司主要竞争对手包括华冠科技等，竞争对手体量较小，公司在国内市场占有率绝对领先。

       公司的锂电池设备业务处于市场探索阶段，只布局了制片机、卷绕机等几款设备，后期收入体量有望不断攀升。

       平安证券预计公司2021-2023年的LED固晶机产品收入（含mini固晶机）分别增长43%、26%、25%；电容器老化测试设备收入年均增长10%；锂电池设备收入年均增长15%，未来公司业绩具有高成长性。