“五菱神车”背后的这家供应商火了，同类型公司今天市值刚创历史新高

股票王

      鹏辉能源：①上汽通用五菱宏光 mini 等有望成为爆款、其他车型如宏光/荣光专用车、E300/E300p 等电动车也即将放量；②鹏辉能源为五菱核心战略电池供应商，疫情后 4、5 月份订单环比 3 月增超 10 倍，未来 2 年装机也将高速增长；③消费电子（TWS 耳机、电子烟等）电池订单 19 年增 60%，今年下半年随着 JBL 耳机电池恢复增长，预计增速也将达 20%；④根据东方证券卢日鑫测算，对应今明年 17.6、12.7 倍，相比同业估值较低。

      4、5 月份订单环比 10 倍增长，“五菱神车”背后的这家供应商火了，同类型公司今天市值刚创历史新高

      近期五菱新车红光 MINI 终端需求良好，宏光 mini 自发布日起订单超过 2 万辆，厂商计划将宏光 mini 产能提升至 2 万台/月来满足销售需求。

      2 万台/月的需求读者概念可能不是很强，特斯拉 Model 3 国产后最高月销量也只是刚刚 1万出头。可以说宏光 MINI 对目前市场上存量极大的低速电动车形成了降维打击，爆款可期。

      近期东方证券卢日鑫覆盖了一家五菱背后的电池供应商鹏辉能源，认为公司作为五菱核心战略合作伙伴将迎来 2 年的装机规模增长，对标亿纬锂能、宁德时代等股价已创新历史新高的公司，估值优势明显。

      动力电池：跟随上通五发力细分市场

      疫情之后，上汽通用五菱开始发力纯电动市场，推出五菱宏光/五菱荣光专用车以及E300/E300p 和宏光 mini 微型车等多达 9 款车型。

      鹏辉能源是上通五菱电池战略合作方，2019 年全年配套 3 万辆，贡献 0.66GWh 装机。疫情之后，公司给五菱的订单迅速恢复，4-5 月环比之前增幅超 10 倍。

      东方证券认为，公司为包括 E100/200、E300、五菱荣光 EV 以及五菱工业的 EV 车型、宏光mini 在内的 7 款车型配套，预计随着相关车型的快速放量，公司配套装机量将保持高速增长。

      储能电池和消费电子也各有看点

      5G 基站建设提速，通信基站备用电池铁锂化趋势同样明显。公司一季度斩获中国铁塔 10%招标份额，约 200MWh 的铁锂电池订单。在中国移动 1.95GWh 招标项目中，公司报价排名第 11，接近中标价。

      公司是中国铁塔战略合作伙伴，有望直接受益 5G 基站提速。

      而消费电子电池（蓝牙音箱、TWS 耳机、电子烟）方面是公司之前深耕的方向，2019 年公司消费类电池收入达到 16.6 亿，同比增长 60%。

      公司 2020 年 Q1 消费类电池依然取得了较大增长，Q1 电子烟电池发力，贡献新的收入和利润增长点，下半年 TWS 耳机电池将恢复放量（JBL 订单恢复增长），预计全年增速 20%以上。目前公司对应 2020 年、2021 年估值分别为 17.6、12.7 倍，相比同业有明显优势。

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大耳狐

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shinyi

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czy112

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