从普遍亏损到全行业盈利，明显滞涨板块有望迎来重估，弹性最大的是这三家公司

股票王

      电解铝：①一季度电解铝行业陷入普遍亏损，二季度基本面出现逆转已实现全行业盈利，行业平均利润超过 1000 元/吨；②整个电解铝行业在供给端和需求端未来均有不错的边际变化，部分企业停产减少供给，国内外需求出现显著回暖，电解铝去库显著，4-5 月去库量高达 75 万吨；③沪铝 3 月 23 日至今涨幅已接近 15%，前期明显滞涨的电解铝板块有望迎来重估，相关公司：新界泵业、神火股份。

      从普遍亏损到全行业盈利，明显滞涨板块有望迎来重估，弹性最大的是这三家公司

      财联社 6 月 11 日讯，安信证券齐丁开始关注到有色金属领域电解铝板块的投资机会，一些相关上市公司近期表现也不是很弱。

      一季度受全球性疫情影响电解铝价格持续下探，供需暂时性错配造成电解铝成本短暂上涨，主要系氧化铝厂商开工率低导致价格上涨，全行业陷入普遍亏损。

      进入二季度这些因素发生改观，首先是原料成本高压下部分电解铝企业提前检修，国内疫情好转下游需求明显回暖，铝锭进入去库进程，电解铝企业利润修复明显。据齐丁测算，目前电解铝行业已全行业盈利，行业平均利润超过 1000 元/吨。 成本端上，氧化铝产能明显过剩，未来价格不具备大幅上行基础，吨铝利润有望维持。

      整个电解铝行业在供给端和需求端未来均有不错的边际变化，电解铝去库显著，4-5 月去库量高达 75 万吨：

      ①供给端： 部分高成本地区电解铝企业提前检修或主动减停产 ，目前已减产产能约 85 万吨，综合各种因素考虑全年电解铝产量增量约 40 万吨；而且疫情下废铝供应短缺，部分厂商使用原铝替代，海外供给冲击有限；

      ②需求端：房地产竣工端需求回升，汽车和电网方面的需求也非常值得期待， 国内需求显著回暖 ，海外消费国需求在逆周期宽松政策下迎来边际改善。

      沪铝 3 月 23 日至今涨幅已接近 15%，而且本轮行业盈利改善持续性较强，前期明显滞涨的电解铝板块有望迎来重估。

      对于投资标的，齐丁建议重点关注氧化铝自给率低、产量成长性强、业绩弹性大的标的，包括新界泵业（天山铝业拟借壳）、神火股份和云铝股份。

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