【风口研报】这个产品节后有望进入新一轮上涨，分析师挑出两家寡头垄断公司

股票王

      维生素E：光大证券化工团队通过梳理行业供需格局后发现，春节过后，需求有望进入加速回暖期，供给处于收缩状态，维生素E有望进入新的一轮上涨，相关公司迎来投资机会，相关公司：浙江医药、新和成。

      1月13日讯，维生素价格从2月底开始结束下行态势一路上扬，在5月底达到53.5元/千克的高点。之后在供需格局改变情形影响下回落至41元/千克，当前又站稳在48.5元/千克。

      光大证券化工团队通过梳理行业供需格局后发现，春节过后，需求有望进入加速回暖期，供给处于收缩状态，维生素E有望进入新的一轮上涨，相关公司迎来投资机会，建议重点关注维生素E行业的浙江医药、新和成。

      需求端：2020年2月以后维生素E需求将进入一个加速回暖期

      全国能繁母猪存栏连续3个月环比增长，上升趋势明显。能繁母猪需要4个月左右的怀孕期可以生产猪仔，意味着母猪存栏环比增长数据滞后4个月可以传导或部分传导至新生产猪仔。2019年10月能繁母猪存栏环比转正，在2020年2月以后，大概率从1头母猪变成1头母猪加7-8头仔猪的状态，维生素E需求将进入一个加速回暖期。

      母猪料、乳猪料、后备母猪料维生素E添加量要大于中猪和大猪的添加量。与育肥猪相比，后备母猪日粮中维生素E添加量提高接近2倍。相比中猪和大猪，母猪料和乳猪料维生素E添加量有3倍以上的提高。

      供给端：国内外共振，维E供给进入显著收缩期

      新和成浙江上虞基地和山东基地维生素E装置双线并行状态有望在2020年春节后结束，将关停老装置。国内北沙制药因三甲基氢醌供应短缺已限产（负荷只有之前的30-40%）, 能特科技预计2020年三季度后才能恢复生产（2019年9月停产），当前库存销售也告一段落。

      DSM遭受间甲酚短缺，欧洲工厂2020年一季度产量预计减少20-25%，不排除影响至二季度。

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