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博鳌会议4月20日召开在即、总书记莅临三亚视察，分析师判断疫情下促发展政策有望推出，看好服务业与海南地区机会

财联社4月13日机构关注精选：

①免税（中国中免、王府井）：博鳌会议4月20日召开在即、总书记莅临三亚视察，分析师判断疫情下促发展政策有望推出，看好服务业与海南地区机会；

②物流（顺丰控股、圆通速递、厦门象屿）：物流是国内经济顺畅运行、刺激内需、促进产业升级的基础行业，政策暖风下，这些企业迎来新发展契机。

主题一

博鳌会议4月20日召开在即、总书记莅临三亚视察，分析师判断疫情下促发展政策有望推出，看好服务业与海南地区机会

事件：博鳌亚洲论坛官方宣布，2022年年会定于4月20日至22日在海南博鳌举行。

2022年，面对新冠疫情继续肆虐、俄乌军事冲突带来的日益紧张的国际局势，亚洲及全球多国领导人、知名工商界人士和学者将再次聚首中国未来对外开放的全新高地海南，针对目前形势的促发展政策有望推出。

天风商社食饮团队对此分析认为，海南自由贸易港建设稳步推进，2022年为封关前的关键一年。

2020年6月1日，中共中央、国务院印发了《海南自由贸易港建设总体方案》。根据该方案，海南将分为2025、2035和2050三个阶段建成海南自由贸易港，在我国继续扩大对外开放、继续拓展对外贸易的过程中扮演重要角色。

海南自贸港将围绕海南定位，聚焦发展旅游业、现代服务业等具有海南特色的产业。2025年之前，海南将对实行“零关税”清单管理的货物及物品，免征进口关税、进口环节增值税和消费税，放宽离岛免税购物额度至每人每年10万元，扩大免税商品种类，建议重点关注海南免税业及其他服务业机会。

天风商社食饮团队重点看好：

（1）中国中免：公司是国内免税牌照最全、综合实力最强的免税龙头，博鳌年会召开在即，利好海南离岛免税加速及新项目放量；

（2）王府井：公司手握核心商圈资源、区域优势明显，且与上游合作进展顺利，市内店若放开，业绩想象空间大；

（3）海南发展：受控股股东大力支持取得免税市场业务拓展，为公司带来强劲增长点，利于公司参与海南免税市场实现业务多元化；

（4）乾景园林：海南旅投成公司实际控制人，免税业务有望登陆，未来可期。

风险提示：政策不及预期。

主题二

物流是国内经济顺畅运行、刺激内需、促进产业升级的基础行业，政策暖风下，这些企业迎来新发展契机

事件：针对10日发布的《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》，国家发改委相关负责人表示，将探索研究全国统一大市场建设标准指南。对积极推动落实全国统一大市场建设、取得突出成效的地区给予激励。 东方证券刘阳表示，国内各类客货运对于稳定和繁荣国内经济，刺激内需，推动产业升级具有特殊的意义。

一、ToC领域：亟需创新供给，挖掘消费潜力 航空过往“重干轻支”，下沉市场平均通达时间为中心城市近3倍，服务端产品单一创新力不足，叠加疫情等严重冲击，亟需进一步完善航网、提升服务，激发下沉市场活力；

快递、快运近年来竞争激烈，5年件量复合增速28%，同时单票价格累计下跌25%，年复合下降5.5%。政策驱动下，未来逐步打破同质化竞争，提升差异化服务能力。

二、ToB领域：提升物流供应链效率与稳定，服务产业升级 近十年来我国社会物流总费用与GDP的比重由17.2%降至14.6%，降低2.6个百分点，但相较欧美发达国家的6%~8%仍处于较高水平，中国物流业整体运营效率仍有较大提升空间。

（1）快递从单一同质化竞争向综合物流服务转型，助推产业升级；

（2）供应链行业规模化、专业化之路道阻且长。

刘阳认为，ToC/ToB物流领域是国内经济顺畅运行、刺激内需、促进产业升级的基础行业，政策暖风下，未来迎来新发展契机，看好顺丰控股、圆通速递、厦门象屿等。

风险提示：国际局势恶化超预期、宏观经济不及预期、疫情冲击超预期、空难影响超预期、政策不及预期。