半导体一体化龙头“高复工率+高稼动率”带动毛利率提升50%，一季度业绩增长600%+

股票王

      ①华润微昨日晚间发布2020年一季报，实现归母净利润1.14亿元，同比增长672%，单季平均开工率、产能利用率均在90%以上。 

      ②功率半导体自给率不到25%，长期进口替代空间巨大，国内市场份额占比达8%，SiC二极管产品处在产业化前夕。 

      财联社4月23日讯，华润微昨日晚间发布2020年一季报，20Q1公司实现营收13.82亿元，yoy+16.53%，归母净利润1.14亿元，yoy+672%，扣非归母净利润0.90亿元，同比扭亏。其中，单季度毛利率攀升至24.9%，同比19Q1提升8.7pct。 

      华润微作为国内半导体IDM龙头，身处产业链前端，受疫情影响相对较小，单 季平均开工率、产能利用率均在90%以上。 据海通电子谢磊跟踪数据，4月份目前华润微产线复工率和人员复工率均已超过95%，产品和服务交付顺畅， 20Q2公司经营情况有较强需求支撑。

      公司一季度归属于上市公司股东的净利润超过1.13亿元，比上年同期大幅增加近1亿元，高复工率、稼动率带动单季度毛利率提升52%，海通电子谢磊认为，考虑到公司所在产业链环节及行业地位， 毛利率提升趋势20Q2仍有延续性。

      中国功率半导体+器件市场需求达1000亿，但自给率不到25%，长期进口替代空间巨大，尤其中高端MOSFET、IGBT产品。华润微相对于竞争对手优势明显，有望持续受益： 
 
      ①目前华润微电子分立器件产品1,100余项，IC产品500余项，在中国MOSFET领域的市场份额占比为8%左右，已建立国内领先的Trench-FS工艺平台， 并具备600V-6500VIGBT工艺能力。

      ② 华润微SiC二极管产品处在产业化前夕 ，公司的研发、知识产权、基础设施，整个供应链已经打通； 
 
      ③高管团队在公司最少服务年限都已超过十年，经验丰富且稳定。 

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