统计数据显示，4月8日，被机构调研的上市公司数量共12家，卫宁健康最受关注，获298家机构投资者来访调研；康尼机电接待44家机构调研，新希望接待26家机构调研。
卫宁健康（300253）
参与机构名称：富国基金、南土资产、平安养老、上投摩根、星石投资、中银证券资管等298家机构
投资要点：
1、公司2019年业绩情况总体良好,实现营业收入190,800.79万元,同比增长33%;归属于上市公司股东净利润39,842.07万元,同比增长31%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润34,177.69万元,同比增长23%;经营活动产生的现金流量净额233,30.09万元,同比增长88%。2019年的上述4项指标增长率与公司近10年以来的年均复合增长率基本相当(近10年收入年复合增长33%,净利润年复合增长31%,扣非净利润年复合增长30%,经营性现金流年复合增长27%)。公司传统业务海外对标公司是美国的Cerner,它1979年成立,1986年上市,是2017年IDC发布的全球医疗科技50强的第2位,卫宁是第33位,是中国及亚洲唯一入选的一家。
2、创新业务云医除了19年报和20年一季度业绩预告上讲的进展外,公司刚刚做了甘肃省互联网医院监管平台,其首批5家互联网医院中我们做了2家,与实体医院合作共建取得牌照的互联网医院累计已突破100家。今年3月份看到一篇报道,华夏基金一位医学博士背景的基金经理认为互联网医院会是中国未来长期存在的方舱医院,背后代表的分级诊疗正是中国医疗改革的方向,这次疫情也是很好地体现了将轻症、重症分离救治发挥了重大作用,而互联网医院将常见病慢性病与疑难杂症进行分离,预计也将发挥重要作用。我们非常认同上述观点,所以我们认为互联网医院不会是昙花一现,应该是长期的、国家鼓励的方向,未来发展前景十分看好。
3、新一代产品6.0今年会推出,原计划安排在今年4月份的2020WinningWorld用户大会上发布,受疫情影响现已确定改为线上发布会形式,近期就会正式发布。公司对6.0产品的竞争力比较有信心,已在试点用户那里经过了检验,客户给予了较高的评价。从实施交付的周期来看,公司内部预期新一代产品比老产品大概会节省一半左右的时间。
4、卫宁做互联网医疗主要有两大优势,一个是20多年传统业务积累的6,000多家使用卫宁核心系统的医院用户,互联网医疗一旦要做到复诊、处方等深度就必须跟医院核心系统连接,所以卫宁有很强的医院围墙内的防御能力,而一些互联网医疗公司是从医院围墙外往里走,这个难度就大了。另外一个是公司从2015年就开始从邵逸夫医院做互联网医院,目前已经是中国依托实体医院建设互联网医院的标杆了。所以从大的竞争格局上看,卫宁是核心系统的供应商,本身传统业务的占有率高,互联网医院又有领先优势,所以公司应该会是市场上非常主要的参与方。
康尼机电（603111）
参与机构名称：中金公司 、盛世景资产、交银施罗德、华益资本、海通证券资产管理有限公司、德意志资产管理等44家机构
投资要点：
1、2019年公司经营活动现金净流入4.06亿元,期末净现金6.25亿。公司2020申请较大额度的银行授信原因?答:2020年公司的授信额度是29亿,同比增加2亿,增加幅度不大;授信额度不等同于实际用信额度,2019年公司实际用信额度约8-9亿。申请29亿元的授信额度主要是考虑到各家金融机构的融资成本和融资保障能力差异,因此公司历来与多家银行开展合作。2019年经营活动现金流量相较于2017年现金流入情况良好,主要是因为公司客户及时回款所致。
2、公司是南京市第一批复工企业,是南京市疫情应对较好的企业之一,至2月底复工率达到80%~90%,公司产能恢复得益于公司较强的智能制造能力。公司在2月份已经开始备货准备,目前已经备货到了6月底,且公司海外采购比重不大,直接向海外采购的零部件主要是控制系统中的部分芯片,大约只有几百万元。此外,预计疫情对公司新签订单的影响不大。
3、公司轨交门系统产品毛利率维持在38%-40%之间。前年门系统产品降价导致毛利率下降了3个百分点,近两年得益于公司智能制造水平与核心工艺水平的提升,且公司推出的故障预测与健康管理系统(PHM)进一步提升了公司门系统产品的竞争能力,毛利率在2019年恢复到往年正常水平。
4、公司创立初期,主要是从事铁路连接器业务,此后,随着国家开始大力发展新能源汽车,公司将铁路连接器技术较早应用至新能源汽车的连接器领域并大力拓展,此业务上公司有一定先发优势。目前,国内主要新能源汽车厂商上汽、吉利、北汽等都是公司客户,其中上汽和吉利是主要客户。 |
狗仔卡
发表于 2020-04-09 12:26:40
微信
收藏
分享
支持
反对
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2020-04-09 20:02:11