恒顺醋业（600305）：食醋盈利改善，料酒快速增长

fonggb

从品牌角度看，公司通过大数据分析、高铁媒体、终端品牌包装和品牌物料的标准化等手段加深与终端消费客户，尤其是年轻消费者的互动，在消费者心智中强化恒顺品牌影响力。从产品角度看，恒顺持续推动“大单品策略”，聚焦醋和料酒两大品类，同时区分恒顺和北固山两个品牌的价格定位，进一步提升了恒顺香醋的产品力。从渠道方面看，恒顺在传统的零售渠道基础上加大对餐饮渠道的资源投放，开发了适用于餐饮渠道的产品规格，并建立餐饮事业部推动渠道结构的进一步完善。公司从2019年1月1日期上调包括恒顺香醋在内的部分核心产品的出厂价（涉及产品2018年销售额为2.36亿元），调价的平均幅度为12.96％。虽然本次产品提价覆盖的范围并不广（涉及的产品占据2018年收入的14％），但是提价的幅度相对较大（上次2016年提价的平均幅度为9％）。我们认为本次提价凸显了公司在食醋领域里的话语权，并且将正面影响食醋业务的盈利能力。（华泰证券）

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