股市早读：MSCI扩容A股2019-03-01

股票王

【信息解读】

MSCI：扩大中国A股纳入因子至20% 将分三个阶段落实

重要性：三星

关键词：MSCI  A股

摘 要：明晟公司(MSCI)宣布将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%(当前为5%)。这将分三个阶段落实，5月份扩大至10%、8月份扩大至15%、11月份扩大至20%。11月份，将把中国A股中盘股纳入MSCI指数。

解读：MSCI将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重：步骤1:作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。步骤2:作为2019年8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。步骤3:作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。有机构认为，这一提升可能会吸引逾800亿美元(约5347亿元人民币)的新增外资进入A股市场。中信建投分析，从分布占比看，陆股通资金主要流向MSCI成分股。其中，银行、家电、食品饮料、非银金融与电子是前五大流入行业。最有可能从纳入MSCI中受益的行业包括非银金融、银行、公用事业、食品饮料等。

高盛回应A股本轮暴涨问题：为何会反弹 机会在哪？

重要性：两星

关键词：高盛  A股

摘 要：继摩根士丹利后，另一家国际投行高盛新鲜出炉的报告也在唱多A股。高盛报告称，2019年不到34个交易日，在贸易因素、MSCI扩容等多个正面因素激励下，A股已由去年表现最差的股市摇身成为今年至今表现最好的市场。

解 读：高盛指出，从自上而下的角度来看，推动中国股市回报的主要有四个宏观和政策因素——贸易、增长、信贷和人民币。高盛预期，在3月经济数据可能疲弱的情况下，A股短期急涨后料有获利了结的卖压，但考虑下半年增长趋稳、政策持续宽松、投资者仓位仍低等因素，任何大幅回调可能为未来的进一步涨势铺路。MSCI将在3月1日公布是否调高A股权重， 高盛认为，MSCI有理由将纳入因子上调至20%，这或带来600亿美元的资金流入。对中国A股(以及MSCI中国)依然给出了“增持”的评级，主要基于以下几点。首先，相对于估值状况A股仍然保持了具有吸引力的增长；其次，A股具有有利的流动性环境，包括资金的不断流入，以及散户投资者重拾乐观情绪；此外，A股的政策背景更具支持性。选股策略：外资青睐股、寻找的行业通常会在周期成熟时表现出色的券商股、房地产股、资本货物股和保险股。最后一种是一些“听起来基本是A股”的个股。高盛称，随着业绩季节的临近，为自下而上的选股者筛选了一些分析师买入评级为A股、每股收益修正为正值的大型股。

【市场分析】

昨日市场呈现低开震荡，窄幅整理走势，量能有所萎缩。活跃市值涨幅趋缓，资金开始有一定的观望情绪。
   
市场继续消化关键位置的获利盘和解套盘，从涨跌幅榜来看，一大特点是跌停板的股票明显增加，大都是前期活跃的创投、金融等题材股，对市场人气有一定的影响；同时涨停板上大都是低位涨幅较小的个股，可以看出轮动特点明显。所以，当前操作上应控制仓位为主，不宜追高。基于题材股退潮和资金的调仓动作较大，市场仍需震荡整固，短线关注上证指数5日成本均线的争夺。消息面上，MSCI扩大A股配置，加上2月份外资就流入A股超过600亿资金，在整体题材股退潮的背景下，选股上应多关注低估值业绩稳定增长和外资加仓的品种。如图1：

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