次新现“闪电”破发 掘金真正“错杀”优质品

股票王

近日A股多只新股“闪电”破发，养元饮品更是上市次日即打开了涨停板，随后股价便一路走低。

巨泽投资董事长马澄表示，目前次新股炒作周期越来越短。两大主因为新股发行加速和游资炒作监管趋严。因对比港股和美股，A股的“新股不败”现象，唯一可以说得通的只有游资炒作，这点从前期披露的厦门北八道集团疯炒次新股也可得到佐证。游资炒作，参与其中的投资者大部分都要付出惨痛的代价。目前部分新股出现“非典型破发”现象，算是A股市场非理性炒作降温的结果。而对真正的价值投资者来说，新股“特权”消失可以更大概率买到性价比高的股。

赛亚资本副总裁黎红静表示，养元饮品“闪电”破发，说明23倍的新股发行市盈率“红线”并非安全牢靠。一些企业23倍的新股发行市盈率依然高估。食品饮料企业承德露露，市盈率在21倍左右，估值水平市场比较认可。养元饮品上市后“闪电”破发，除近期大盘和外围因素影响外，也与估值不被市场认可有关。建议投资者尽量寻找估值被市场认可的，并且市场估值较偏低的上市次新股。

天之成投资总经理钟希杰认为，三方面原因引发新股破发：一是新股本身初始市值较高，即上市定价估值较高；二是有部分新股在年报发布期间出现了业绩下滑情况，市场对其存在疑虑，如有的收入来源过于集中本身就是存在一定问题。三是“独角兽”回归、富士康加速上市，造成比价效应。同时，新股板块不断降温，本身是市场回归理性的过程，也是监管不断趋严下，给予市场明确的导向。IPO供给量不断加大，新股的稀缺性减少，那么相对质地一般，价格偏高的新股板块就会相对失去自身优势。在未来伴随着制度红利消失，新股上市后不一定是多个连板涨停，也有可能像美股市场一样，上市即破发。错杀行情中，对长期基本面向上且估值相对合理的新股，投资者可逐步持有。部分新股虽短期受到情绪错杀，但如果长期看公司价值足够好仍具较好的投资价值。

腾逸投资总经理张飞腾认为，近期多只新股破发，一方面原因在于上市后业绩随即下降，如养元饮品上市后2017年归母净利润下降17.53%至19.14%，引发市场对新股的成长性和财务真实性担忧；另一方面大批新股上市后股价一蹶不振，成交量每况愈下，进而造成新股破发。建议投资者应寻找上市时间短、主营业务稀缺、持续盈利能力强且盈利质量好的上市公司，此类公司中长期市场会倾向给予一定溢价。

磐耀资产总经理辜若飞认为，最近市场受到中美贸易摩擦等因素影响，短期市场走势呈现波动。建议投资者应该立足于所投资的上市公司基本面，挖掘出真正被市场错杀的优质上市公司。

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