【机构调研】这家PCB制造商超七成收入来源于服务器领域

股票王

这家PCB制造商超七成收入来源于服务器领域

调研要点：

①这家PCB制造商超七成收入来源于服务器领域，服务器迭代升级叠加AI类产品需求驱动公司营收利润增长，公司正在规划布局高阶HDI产能；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

广合科技于12月23-24日期间接待多批机构调研，2024年前三季度，公司实现营业收入约26.81亿元，同比增长36.69%，实现归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长69.92%。驱动公司营收利润增长的主要因素还是通用服务器的迭代升级以及AI类产品需求增长。 

公司产品主要用于服务器、消费电子、通讯、工控、医疗等领域。公司营收超过七成主要来源于服务器领域，通用服务器产品占服务器业务收入约八成。通用服务器出货量比较平稳，营收增长主要还是产品迭代升级带来的单价提升所致，2025年预计会保持2024年的趋势，产品毛利率会保持稳定。 

HDI采取高密度互连、微盲埋孔技术工艺，在新一代AI服务器中应用越来越广泛，针对高阶HDI产能公司正积极进行规划布局，提升工艺能力和产能满足下游客户需求。目前公司主要配合下游客户数据中心类产品的需求，正在推动的技改会提升这部分产品产能。 

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。