2024-11-25 中证投资参考（星期一）

股票王

2024-11-25 中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞制造业回暖迹象显现 可关注机床及核心装置企业
＞华为将推出原生鸿蒙耳机 或引领智慧音频新纪元
＞特种光纤需求增加 微软已计划规模部署空芯光纤
＞免签“朋友圈”再扩大 海外旅游平台搜索量暴增

【中证视点】
制造业回暖迹象显现 可关注机床及核心装置企业

　　用电量是经济运行的“晴雨表”。今年一、二、三季度，全国全社会用电量同比分别增长9.8%、6.5%、7.6%。从用电结构来看，第二产业用电量增速高于上年同期，高技术及装备制造业用电量增速领先。前三季度，高技术及装备制造业前三季度用电量同比增长11.4%，制造业延续转型升级趋势。
　　从利润增速看，1-9月我国制造业利润总额累计下降3.8%，增速环比下降4.9pct；而1-10月我国制造业固定资产投资额累计增长9.3%，增速环比回升0.1pct，表明当前制造业需求仍有较强韧性。在投资端，近来呈现诸多积极变化：制造业投资连续两个月增速加快，基础设施投资近期以来首次回升，高技术产业投资快速增长。数据显示，1-10月，制造业投资同比增长9.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点，制造业高端化、智能化、绿色化稳步推进，产业转型升级不断加快。
　　制造业稳步向好，上游机床及核心装置企业明显受益。前不久国家统计局的数据也显示，10月份我国金属切削机床产量约6.0万台，同比增长7.1%；1-10月我国金属切削机床累计产量约57.0万台，同比增长7.4%，增速环比回升0.2pct。另外，我国已连续15年成为全球最大机床生产及消费国，但高档数控机床国产化占有率不足10%。当前，中国制造业正处于高端化升级的关键阶段，在国家政策的大力支持下，高端数控机床的国产替代进程明显加快。
　　展望明年，随着我国各增量政策以及大规模设备更新政策效果持续落地，叠加我国机床行业进入新一轮更新周期，机床行业需求将明显好转，建议关注机床等行业细分领域龙头，如海天精工(601882) 、科德数控(688305) 等。

【热点聚焦】
华为将推出原生鸿蒙耳机 或引领智慧音频新纪元

　　华为将于11月26日正式推出原生鸿蒙耳机华为FreeBuds Pro 4，标志着华为在智能音频领域的又一次重大技术突破。这款耳机不仅将为用户带来音质、降噪、通话等综合体验的提升，更将作为AI交互的新入口，引领TWS耳机进入全新的智慧交互时代。
　　华为FreeBuds Pro 4的推出，是华为在音频产品线上的又一力作，也是其鸿蒙生态系统深度集成的重要一步。该耳机将支持技术升级的星闪连接，星闪技术作为一种无线短距通信技术，以其低时延、高可靠、精同步、多并发的技术需求，满足了智能生活各领域的需求。随着华为FreeBuds Pro 4的加入，华为的鸿蒙生态系统将更加完善。
　　行业公司中，佳禾智能(300793) 为华为的电声产品和智能穿戴产品的ODM代工合作，为华为提供相关产品的开发和生产服务；炬芯科技(688049) 为星闪联盟的会员单位，华为合作伙伴，公司拥有智能语音交互SoC芯片、TWS蓝牙耳机芯片等产品。

【产业观察】
特种光纤需求增加 微软计划规模部署空芯光纤

　　近期微软年度旗舰大会Ignite 2024正式拉开帷幕。本次大会展示了微软技术的前沿突破和未来愿景。除了发布本次大会的主角AI Agent外，微软还宣布未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，用于AI大模型和数据中心连接，扩大网络容量和算力。
　　众所周知，光子在空气中的传播速度要快于在玻璃中。今年早些时候，微软成功证实了空芯光纤的损耗达到了光纤有史以来最低的水平，这对于数据中心之间的连接至关重要。微软称，目前已经部署了空心光纤的线路，并计划在未来24个月内扩展至15000公里。
　　随着科技的不断进步，为了更好地满足AI和未来数据传输负载的需求，传统的实芯石英光纤由于其本身的限制，如材料的吸收、色散、容量瓶颈、性能极限、非线性、低损伤阈值等属性，使得其在光纤通信、高功率激光输出、超快光学、非线性光学等领域都表现出局限性，制约了相关行业的发展和进步。因此，具有低损耗、超低延时、更高通带带宽的空芯光纤应运而生。
　　相关布局上市公司有：1））中国移动(600941) 申请种空芯光纤预制棒的制备方法及空芯光纤预制棒专利，所制备的空芯光纤预制棒在光纤拉制过程中具有很好的稳定性。2）亨通光电(600487) 已布局空芯光纤的制备关键原材料，在设计方面与国内空芯光纤知名高校保持密切联系与合作；在标准建立方面联合中国移动等单位研究相关技术标准。3）长盈通(688143) 基于飞秒激光传输实验的成功，公司开发了空芯光纤耦合输出集成模块，为飞秒激光器提供灵活的柔性输出装置，进一步拓展飞秒激光器的精细加工应用场景，实现多维超快激光加工。

汽车电池检测需求或迎来爆发期 概念股有望受关注

　　数据显示，近两年，超过8年电池质保的新能源汽车将达1950多万辆。据不完全统计，目前大多数新能源乘用车的动力电池在正常使用条件下，预计可以使用8-10年左右，但实际使用过程中，因不同制造商、不同车型电池的寿命表现差异较大，使用周期里程范围从10万公里至惊人的30万公里不等，有些车型电池甚至只能使用5-6年。
　　此外，根据公安部发布的数据，截至2024年6月底，我国新能源汽车保有量达到2472万辆。值得注意的是，《新能源汽车运行安全性能检验规程》自2025年3月1日起实施，按照规程要求，从2025年开始，新能源汽车在进行年检时，新能源汽车的动力蓄电池安全充电检测和电气安全检测将成为必检项目。目前第一批新能源车主已经面临电池脱保的问题，随着新能源电车保有量逐年递增，加之，现有车辆电池逐年老化，汽车电池检测需求或将迎来爆发式增长，利好相关产业链，建议关注安车检测(300572) 、星云股份(300648) 等。

【行业动态】
华为与伙伴携手 共绘“零售+ AI”新蓝图

　　本周以“在新时期实现零售的进化”为主题的“CCFA 新消费论坛2024中国国际零售创新大会”在上海召开，会上由华为深度参与研讨并共同撰写的《生成式人工智能零售业全景探索白皮书》震撼发布，为零售行业的数智化转型指明了方向，标志着该行业在智能化转型道路上迈出了里程碑式的一步。
　　随着全球零售行业步入快速变革期，如何利用先进技术提升竞争力、优化客户体验成为业界共同关注的焦点。本次大会上发布的白皮书，通过详尽分析生成式人工智能技术在零售领域的应用现状、未来发展趋势及具体实践路径，为行业提供了一份权威且实用的转型指南。
　　随着《生成式AI在零售业的全景探索白皮书（2024）》的发布，华为与多方伙伴共同绘制零售蓝图，未来，AI技术将驱动零售业不断变革与创新，持续提升消费体验与价值。行业公司中，熵基科技(301330) 目前部署的智慧零售业务是依托于公司自主知识产权的人工智能物联网MinervaIoT 平台研发的“人工智能+数字标牌”场景软件平台；新北洋(002376) 智能自助终端产品广泛应用于无人零售、末端配送等领域，集成大数据、物联网、人工智能等多种技术，实现数据共享和互联互通，提升服务智能化水平。

免签“朋友圈”再扩大 海外旅游平台搜索量暴增

　　中国外交部22日宣布，自2024年11月30日起至2025年12月31日，对保加利亚、罗马尼亚、克罗地亚、黑山、北马其顿、马耳他、爱沙尼亚、拉脱维亚、日本持普通护照人员试行免签政策。至此，包括上述9国在内，享受中国免签待遇的国家已经扩大至38个。消息一经公布，各旅游平台上中国相关目的地搜索热度大涨：在某旅游平台的欧洲站点和日本站点，中国目的地搜索热度分别环比增长65%和112%；从日本多地直飞中国的航班查询度也大幅上升；韩国赴华旅游产品预订量激增。据报道，11月1日至5日期间，韩国某旅游电商平台赴华跟团游产品预订量环比大增91%。
　　另外，此前不久，国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，《意见》提出未来发展目标，到2027年，冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年，冰雪经济总规模达1.5万亿元。未来国内冰雪经济有望迎来持续增长，《意见》发布有望为国内旅游消费注入新的发展动力。
　　综上，国内旅游消费有望稳健增长，短期关注冰雪游表现。布局上可关注长白山(603099) 、众信旅游(002707) 等。

【信息追踪】
国内创新药研发进入成果收获期 关注龙头

　　11月22日，“医药一哥”恒瑞医药发布公告称，公司子公司上海恒瑞医药有限公司和山东盛迪医药有限公司收到国家药监局核准签发关于HRS-6208胶囊的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。本周以来，至少有众生药业、贝达药业、华东医药、兴齐眼药等8家药企11款药物临床试验有进展，其中包括贝达药业、华东医药、科伦、众生药业等药企频频报喜。
　　近年来，我国创新药呈现蓬勃发展之势。根据数据显示，2023年我国批准上市的1类创新药为40个，远超2022年的21个；而今年以来，我国也陆续有1类创新药获批上市，1类创新药获批上市数量总体呈增长态势。业内还指出，今年随着7月5日《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，我国创新药驶入高质量发展快车道。截至目前，北京、上海、浙江、天津、河南、黑龙江、山西等多个省市已制定出台了全链条支持创新药发展的举措或征求意见稿，另有部分省份已起草文件或正在研究中。在一系列利好政策的支持下，我国创新药有望更上一层楼。
　　另外，医保持续支持创新，过去6年，医保谈判新增药品协议期内销售近5000亿元，医保基金支出超3400亿元。预计新版医保药品目录将于11月底对外发布，明年1月1日起正式实施。
　　可关注百济神州(688235) 、海思科(002653) 等。