【研选】国内图片版权龙头再次上线AIGC新功能，从“图片分发”向“创作平台”延展...

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国内图片版权龙头再次上线AIGC新功能，从“图片分发”向“创作平台”延展，探索AI图片分账模式；出版行业与AI有机结合，互相赋能有望提升行业附加值，且我国加强对出版行业全产业链监管

【研选∙大事件——读懂大市】
 
1、中国4月新增社融1.22万亿，新增人民币贷款7188亿，M2同比增长12.4%。 

2、国资委：指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能等战略性新兴产业布局力度。
 
3、美国总统拜登原定周五与众议院议长麦卡锡和其他国会领导人举行的债务上限会议被推迟至下周，称因工作人员需要更多时间磋商。 

4、美国上周首次申领失业救济人数增加2.2万人至26.4万人，创18个月以来新高。

5、欧洲议会两个委员会投票通过《人工智能法》谈判授权草案。 

【研选∙行业】
 
出版业|出版行业与AI有机结合，互相赋能有望提升行业附加值，且我国加强对出版行业全产业链监管，提升版权保护意识

国家多次发布出版行业五年计划，目前政策方面着重强调数字化转型升级、加强出海竞争力等方面；同时，国家各部门陆续完善各项法规，包括《出版管理条例》《关于推动出版深度融合发展的实施意见》等，加强对出版行业全产业链监管，提升版权保护意识。

长城证券侯宾认为，出版行业与AI有机结合，互相赋能有望提升行业附加值。 AIGC（人工智能生成内容）在出版行业的应用十分广泛，涉及文字出版、音像出版和视频出版等多个领域，并在创作、数据流分发、编辑整理等多个维度提供行业增长动能。

同时出版行业拥有大量的文本、音频和视频数据，可以作为AI训练的基础，未来高质量的数据是通用大模型训练的重要资源，出版行业有望赋能大模型的Unsupervised Learning过程，增加行业附加值。

侯宾看好相关出版业标的包括新传媒：凤凰传媒、皖新传媒、南方传媒等。 

风险提示：AI发展不及预期；出版行业变现不及预期；宏观经济波动影响文化消费需求；出版监管趋严影响相关企业作品发行等。 

【研选∙公司】
 
视觉中国|国内图片版权龙头再次上线AIGC新功能，从“图片分发”向“创作平台”延展，探索AI图片分账模式 

①公司概况：近期，视觉中国作为国内图片版权龙头，旗下的vcg.com上线了基于生成式AI的二创工具； 

②看好理由：中信建投杨艾莉看好公司从“图片分发”向“创作平台”延展，探索AI图片分账模式，后续“AI+”的功能、场景更丰富；

公司旗下网站vcg.com继上线首个AIGC应用产品——AI智能搜索后，再次上线AIGC新功能——基于生成式AI技术的创意工具，用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作，从而获得更好的用户体验与更高的工作效率；

前期公司已上线AI搜索功能，此次AI创作工具进一步满足用户对图片创作、使用更加复杂和多元的需求；

版权保护方面，公司在非AI图片就有经验和优势，当前也积极探索AI图片的版权保护与收益分成，结合海外欧盟《人工智能法案》、Getty与英伟达合作模型等产业趋势，杨艾莉看好国内图片版权龙头的价值重估； 

③投资建议：国信证券张衡预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.64/2.17/2.26亿元，同比增长65.1%/32.3%/4.3%；

 ④风险提示：宏观经济波动；监管政策风险；新技术落地不及预期等；控股股东减持风险。